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聯(lián)系人：韓經(jīng)理
央行副行長(zhǎng)吳曉靈認(rèn)為："要從根本上解決國(guó)際收支雙順差的問(wèn)題，來(lái)解決外匯過(guò)多的流入。"央行副行長(zhǎng)吳曉靈昨日表示，存款準(zhǔn)備金率現(xiàn)在確實(shí)還有調(diào)整的空間，"但是不能永遠(yuǎn)靠這個(gè)"。
她同時(shí)認(rèn)為："要從根本上解決國(guó)際收支雙順差的問(wèn)題，來(lái)解決外匯過(guò)多的流入。"吳曉靈是在出席中國(guó)人民大學(xué)"漢青高級(jí)經(jīng)濟(jì)與金融研究學(xué)院"成立揭牌典禮間隙向記者作出上述表示的。
為了凍結(jié)更多的流動(dòng)性，央行在過(guò)去8個(gè)月內(nèi)五次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率，最近一次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率是在今年２月１６日，央行將存款準(zhǔn)備金率上調(diào)了０．５個(gè)百分點(diǎn)至１０％。
下一步"調(diào)整的空間"有多大？中金公司首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家哈繼銘認(rèn)為，今年央行至少還會(huì)上調(diào)存款準(zhǔn)備金率兩到三次，德意志銀行大中華區(qū)經(jīng)濟(jì)學(xué)家馬駿也曾預(yù)計(jì)今年將有三次上調(diào)。
中國(guó)社科院金融研究所研究員彭興韻對(duì)《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》說(shuō)，央行提高存款準(zhǔn)備金率的背景在于，央票的發(fā)行規(guī)模越來(lái)越大，導(dǎo)致市場(chǎng)利率的大幅上升，而且央票發(fā)行成本在上升，到期贖回的壓力也較大。
"在面對(duì)持續(xù)的國(guó)際收支失衡時(shí)，這一問(wèn)題暴露得越來(lái)越明顯，央行明顯感到力不從心。"彭興韻表示，上調(diào)存款準(zhǔn)備金率僅著眼于沖銷(xiāo)流動(dòng)性，這只是在國(guó)際收支不平衡的"末端"上解決問(wèn)題："好比水庫(kù)中水多了，帶來(lái)流動(dòng)性泛濫，現(xiàn)在讓一部分水凝結(jié)成冰，但水源問(wèn)題并沒(méi)有解決，所以銀行放貸還是在不斷增長(zhǎng)。"哈繼銘也認(rèn)為，上調(diào)存款準(zhǔn)備金率的負(fù)面影響在于使銀行資金的使用效率受到影響，央行擔(dān)心銀行資金被濫用，所以寧愿不用，因此是一種"次優(yōu)"做法。他認(rèn)為應(yīng)當(dāng)尋求更好的解決方式。
央行行長(zhǎng)周小川曾在"兩會(huì)"期間表示，央行緩解流動(dòng)性過(guò)剩有很多舉措，包括公開(kāi)市場(chǎng)操作、準(zhǔn)備金率政策、控制基礎(chǔ)貨幣投放，還有價(jià)格型的利率政策。
除了上調(diào)存款準(zhǔn)備金率，２００５年以來(lái)央行也曾多次向商業(yè)銀行發(fā)行定向票據(jù)，定向票據(jù)不能在銀行間流通轉(zhuǎn)讓?zhuān)依时纫话阊肫币汀?/P>
此外，彭興韻認(rèn)為，提高利率以緩解收支失衡成效也很難說(shuō)，在短時(shí)間內(nèi)，由于對(duì)中國(guó)整體資產(chǎn)價(jià)格上漲的預(yù)期還存在，提高利率可能導(dǎo)致大量資本流入，"可能會(huì)緩解經(jīng)常項(xiàng)目順差，但資本項(xiàng)目順差卻可能大幅上升，兩者不可兼得。"對(duì)于如何從根本上解決國(guó)際收支失衡問(wèn)題，哈繼銘稱(chēng)，可供選擇的方式很多，包括提高利率、增強(qiáng)匯率彈性，他還提及，如果籌備中的國(guó)家外匯投資公司以發(fā)行國(guó)債形式籌集資金購(gòu)買(mǎi)外匯儲(chǔ)備向海外投資，這將有助于降低國(guó)內(nèi)流動(dòng)性。"更長(zhǎng)遠(yuǎn)的還包括鼓勵(lì)消費(fèi)，建立社保體系，增加教育醫(yī)療投資、增加QDII數(shù)量、拓寬ＱＤＩＩ投資范圍。"哈繼銘說(shuō)。
