山東飛龍金屬材料有限公司
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不銹鋼復(fù)合管護(hù)欄行業(yè)周報(bào):淡季能否不淡？期待保障房開工和再庫(kù)存啟動(dòng)
作者：admin 發(fā)布于：2015-10-3 6:45 Saturday
估值與建議:需求進(jìn)入傳統(tǒng)淡季,產(chǎn)量維持高位,不銹鋼復(fù)合管護(hù)欄股已調(diào)整至較低的PB水平,估值有望隨大盤反彈。需求方面期待下半年保障房開工和再庫(kù)存啟動(dòng)帶來(lái)的階段性需求脈沖,打破淡季需求的低迷。維持對(duì)1)有重組預(yù)期的企業(yè);2)新疆區(qū)域(八一不銹鋼復(fù)合管護(hù)欄、新興鑄管)以及3)資源類企業(yè)(酒鋼宏興、西寧特鋼)的推薦,增加對(duì)有彈性的長(zhǎng)材公司的關(guān)注(凌鋼、三鋼)。
港股不銹鋼復(fù)合管護(hù)欄板塊反彈還將持續(xù),當(dāng)前馬鋼—H市凈率0.9x,鞍鋼-H市凈率1x。我們相對(duì)更看好長(zhǎng)材比例高的馬鋼。
行業(yè)近況:價(jià)格:上周建筑不銹鋼復(fù)合管護(hù)欄價(jià)格止跌持平,截至上周五上海地區(qū)螺紋不銹鋼復(fù)合管護(hù)欄價(jià)格格維持在4640元/噸;熱板價(jià)格維持在4710元/噸;冷板價(jià)格下跌40元至5300元/噸。螺紋鋼期貨價(jià)格小幅上漲。新疆地區(qū)不銹鋼復(fù)合管護(hù)欄價(jià)格仍維持高位,烏魯木齊螺紋鋼5100元/噸。暴雨范圍縮小,不銹鋼復(fù)合管護(hù)欄價(jià)格止跌;但7月起盛夏高溫轉(zhuǎn)入傳統(tǒng)淡季,建筑施工和制造業(yè)需求均走弱,短期內(nèi)不銹鋼復(fù)合管護(hù)欄價(jià)格上漲乏力。期待保障房的開工和再庫(kù)存的啟動(dòng)成為拉動(dòng)需求脈沖的催化劑,打破淡季需求低迷。
成本:上周國(guó)內(nèi)鐵礦石價(jià)格小幅下跌。河北地區(qū)采購(gòu)價(jià)穩(wěn)定在1360-1380元/噸,南方不銹鋼復(fù)合管護(hù)欄采購(gòu)價(jià)下調(diào)50元/噸。
港口現(xiàn)貨礦價(jià)格小幅下跌,63.5%印度粉礦1270-1280元/噸,62%澳大利亞粉礦1230-1240元/噸,65%巴西粉礦1330-1340元/噸,較上周末下跌20-30元。外盤63.5%印度粉礦報(bào)價(jià)下跌2美元至175-176美元/噸(CIF)。本周國(guó)際鐵礦石海運(yùn)費(fèi)震蕩上漲。上周國(guó)內(nèi)市場(chǎng)焦炭?jī)r(jià)格維持至1800-1820元/噸(山西地區(qū)二級(jí)冶金焦)。國(guó)內(nèi)煤炭?jī)r(jià)格保持堅(jiān)挺。不銹鋼復(fù)合管護(hù)欄廠家主焦煤和肥煤采購(gòu)價(jià)執(zhí)行1750-1850元/噸,1/3焦煤為1400-1500元/噸,噴吹煤為1300-1350元/噸。進(jìn)口價(jià)格繼續(xù)回升,澳大利亞現(xiàn)貨主焦煤現(xiàn)貨價(jià)286-290美元/噸(CIF),上漲2-3美元。
庫(kù)存:上周國(guó)內(nèi)建筑不銹鋼復(fù)合管護(hù)欄市場(chǎng)庫(kù)存繼續(xù)分化,線材下降,螺紋鋼上升。本周全國(guó)各地雨水較多,出貨受到一定制約,同時(shí)臨近月底,不銹鋼復(fù)合管護(hù)欄廠家補(bǔ)貨集中,導(dǎo)致庫(kù)存有所增加。重點(diǎn)監(jiān)測(cè)的國(guó)內(nèi)28個(gè)主要城市線材庫(kù)存總量為149.95萬(wàn)噸,較上周末減少4.65萬(wàn)噸;螺紋鋼庫(kù)存總量為623.59萬(wàn)噸,較上周末增加3.79萬(wàn)噸。上周熱板庫(kù)存小幅波動(dòng)。重點(diǎn)監(jiān)測(cè)的市場(chǎng)庫(kù)存顯示,本周末國(guó)內(nèi)24個(gè)主要市場(chǎng)熱軋板卷庫(kù)存量428.52萬(wàn)噸,較上周五增加1.77萬(wàn)噸。冷軋板卷庫(kù)存量在157.55萬(wàn)噸,較上周五下降2.85萬(wàn)噸。
產(chǎn)量:據(jù)鋼協(xié)統(tǒng)計(jì),6月中旬重點(diǎn)企業(yè)粗鋼日均產(chǎn)量163.97萬(wàn)噸/天,預(yù)計(jì)全國(guó)日均產(chǎn)量195.54萬(wàn)噸/天。近期仍未見到明顯的減產(chǎn)跡象,預(yù)計(jì)鋼產(chǎn)量仍將維持較高水平。
出口:出口維持高位。2011年5月份我國(guó)進(jìn)口粗鋼139萬(wàn)噸,同比減少8萬(wàn)噸,下降5%,出口粗鋼506萬(wàn)噸,同比減少22萬(wàn)噸,環(huán)比減少3萬(wàn)噸。粗鋼凈出口367萬(wàn)噸,環(huán)比增加8萬(wàn)噸。5月份不銹鋼復(fù)合管護(hù)欄出口仍維持在較好水平,預(yù)計(jì)未來(lái)幾個(gè)月由于夏休和齋月的影響,會(huì)出現(xiàn)季節(jié)性下滑。
需求:四川省2011年保障房安居工程在六月底集中開工,至此已開工項(xiàng)目占國(guó)家下達(dá)年度計(jì)劃的70%。按照9月底前開工的時(shí)限要求,還有30%未開工項(xiàng)目也將抓緊進(jìn)度,爭(zhēng)取按時(shí)開工。
風(fēng)險(xiǎn)提示:緊縮政策的反復(fù),外部局勢(shì)惡化超出預(yù)期。中國(guó)國(guó)際金融有限公司
港股不銹鋼復(fù)合管護(hù)欄板塊反彈還將持續(xù),當(dāng)前馬鋼—H市凈率0.9x,鞍鋼-H市凈率1x。我們相對(duì)更看好長(zhǎng)材比例高的馬鋼。
行業(yè)近況:價(jià)格:上周建筑不銹鋼復(fù)合管護(hù)欄價(jià)格止跌持平,截至上周五上海地區(qū)螺紋不銹鋼復(fù)合管護(hù)欄價(jià)格格維持在4640元/噸;熱板價(jià)格維持在4710元/噸;冷板價(jià)格下跌40元至5300元/噸。螺紋鋼期貨價(jià)格小幅上漲。新疆地區(qū)不銹鋼復(fù)合管護(hù)欄價(jià)格仍維持高位,烏魯木齊螺紋鋼5100元/噸。暴雨范圍縮小,不銹鋼復(fù)合管護(hù)欄價(jià)格止跌;但7月起盛夏高溫轉(zhuǎn)入傳統(tǒng)淡季,建筑施工和制造業(yè)需求均走弱,短期內(nèi)不銹鋼復(fù)合管護(hù)欄價(jià)格上漲乏力。期待保障房的開工和再庫(kù)存的啟動(dòng)成為拉動(dòng)需求脈沖的催化劑,打破淡季需求低迷。
成本:上周國(guó)內(nèi)鐵礦石價(jià)格小幅下跌。河北地區(qū)采購(gòu)價(jià)穩(wěn)定在1360-1380元/噸,南方不銹鋼復(fù)合管護(hù)欄采購(gòu)價(jià)下調(diào)50元/噸。
港口現(xiàn)貨礦價(jià)格小幅下跌,63.5%印度粉礦1270-1280元/噸,62%澳大利亞粉礦1230-1240元/噸,65%巴西粉礦1330-1340元/噸,較上周末下跌20-30元。外盤63.5%印度粉礦報(bào)價(jià)下跌2美元至175-176美元/噸(CIF)。本周國(guó)際鐵礦石海運(yùn)費(fèi)震蕩上漲。上周國(guó)內(nèi)市場(chǎng)焦炭?jī)r(jià)格維持至1800-1820元/噸(山西地區(qū)二級(jí)冶金焦)。國(guó)內(nèi)煤炭?jī)r(jià)格保持堅(jiān)挺。不銹鋼復(fù)合管護(hù)欄廠家主焦煤和肥煤采購(gòu)價(jià)執(zhí)行1750-1850元/噸,1/3焦煤為1400-1500元/噸,噴吹煤為1300-1350元/噸。進(jìn)口價(jià)格繼續(xù)回升,澳大利亞現(xiàn)貨主焦煤現(xiàn)貨價(jià)286-290美元/噸(CIF),上漲2-3美元。
庫(kù)存:上周國(guó)內(nèi)建筑不銹鋼復(fù)合管護(hù)欄市場(chǎng)庫(kù)存繼續(xù)分化,線材下降,螺紋鋼上升。本周全國(guó)各地雨水較多,出貨受到一定制約,同時(shí)臨近月底,不銹鋼復(fù)合管護(hù)欄廠家補(bǔ)貨集中,導(dǎo)致庫(kù)存有所增加。重點(diǎn)監(jiān)測(cè)的國(guó)內(nèi)28個(gè)主要城市線材庫(kù)存總量為149.95萬(wàn)噸,較上周末減少4.65萬(wàn)噸;螺紋鋼庫(kù)存總量為623.59萬(wàn)噸,較上周末增加3.79萬(wàn)噸。上周熱板庫(kù)存小幅波動(dòng)。重點(diǎn)監(jiān)測(cè)的市場(chǎng)庫(kù)存顯示,本周末國(guó)內(nèi)24個(gè)主要市場(chǎng)熱軋板卷庫(kù)存量428.52萬(wàn)噸,較上周五增加1.77萬(wàn)噸。冷軋板卷庫(kù)存量在157.55萬(wàn)噸,較上周五下降2.85萬(wàn)噸。
產(chǎn)量:據(jù)鋼協(xié)統(tǒng)計(jì),6月中旬重點(diǎn)企業(yè)粗鋼日均產(chǎn)量163.97萬(wàn)噸/天,預(yù)計(jì)全國(guó)日均產(chǎn)量195.54萬(wàn)噸/天。近期仍未見到明顯的減產(chǎn)跡象,預(yù)計(jì)鋼產(chǎn)量仍將維持較高水平。
出口:出口維持高位。2011年5月份我國(guó)進(jìn)口粗鋼139萬(wàn)噸,同比減少8萬(wàn)噸,下降5%,出口粗鋼506萬(wàn)噸,同比減少22萬(wàn)噸,環(huán)比減少3萬(wàn)噸。粗鋼凈出口367萬(wàn)噸,環(huán)比增加8萬(wàn)噸。5月份不銹鋼復(fù)合管護(hù)欄出口仍維持在較好水平,預(yù)計(jì)未來(lái)幾個(gè)月由于夏休和齋月的影響,會(huì)出現(xiàn)季節(jié)性下滑。
需求:四川省2011年保障房安居工程在六月底集中開工,至此已開工項(xiàng)目占國(guó)家下達(dá)年度計(jì)劃的70%。按照9月底前開工的時(shí)限要求,還有30%未開工項(xiàng)目也將抓緊進(jìn)度,爭(zhēng)取按時(shí)開工。
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