今年以來，美國經(jīng)濟(jì)在油價(jià)上漲、利率上升和颶風(fēng)襲擊等帶來的壓力下實(shí)現(xiàn)較高增長率。美國經(jīng)濟(jì)今年前三個(gè)季度按年率計(jì)算分別增長了3.8％、3.3％和4.3％，第四季度增速估計(jì)也在3％至4％之間。權(quán)威機(jī)構(gòu)預(yù)測，美國經(jīng)濟(jì)增速今年將明顯低于去年，明年與今年相比還將有所放慢，但仍屬強(qiáng)勁之列。 國際油價(jià)從年初開始上漲，不斷刷新歷史紀(jì)錄。很多人擔(dān)心經(jīng)濟(jì)增長進(jìn)程會因高油價(jià)沖擊而發(fā)生重大改變，但經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)變化、勞動生產(chǎn)率提高、美聯(lián)儲加息以及油價(jià)上漲對消費(fèi)的影響受到進(jìn)口廉價(jià)商品抵消等，使得美國經(jīng)濟(jì)對高油價(jià)的適應(yīng)能力提高。 利率上升和颶風(fēng)襲擊是影響今年美國經(jīng)濟(jì)增長的另外兩個(gè)因素。美聯(lián)儲今年以來繼續(xù)連續(xù)加息，聯(lián)邦基金利率現(xiàn)已升至4％，長期利率也已有所上升，加息對經(jīng)濟(jì)的作用開始顯現(xiàn)。8月底，“卡特里娜”颶風(fēng)襲擊墨西哥灣沿岸，美國9月份失業(yè)率因此上升了0.2個(gè)百分點(diǎn)。但最新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)證實(shí)了美聯(lián)儲主席格林斯潘的說法，即颶風(fēng)襲擊的影響是暫時(shí)的。 展望2006年，仍有一些不確定因素可能影響美國經(jīng)濟(jì)增長前景。 一是利率趨向。目前看來，未來利率的上升壓力仍較明顯。美聯(lián)儲最近的政策聲明表示，現(xiàn)在的貨幣政策仍具有刺激性，利率尚未達(dá)到美聯(lián)儲認(rèn)定的對經(jīng)濟(jì)增長既不產(chǎn)生刺激作用也不產(chǎn)生抑制作用的“中性水平”。同時(shí)，今年以來的總體價(jià)格水平呈上升態(tài)勢，通貨膨脹壓力加大，經(jīng)濟(jì)學(xué)家和投資者普遍預(yù)測利率將進(jìn)一步上升。經(jīng)合組織(OECD)也認(rèn)為，美聯(lián)儲應(yīng)繼續(xù)加息以遏制價(jià)格上漲勢頭。究竟哪里是利率的中性水平？在利率達(dá)到這個(gè)水平后，一旦油價(jià)繼續(xù)攀升或是其他對經(jīng)濟(jì)可能產(chǎn)生重大影響的情況發(fā)生，利率趨向及其對經(jīng)濟(jì)的影響問題就會變得更復(fù)雜。 二是油價(jià)走勢。目前石油價(jià)格與今年的高峰期相比已回落大約20％，但仍比去年同期高出三分之一左右。全球需求增長、剩余產(chǎn)能有限、煉油能力不足以及投機(jī)因素是今年油價(jià)高漲的主要原因，而這些問題短時(shí)間里無從解決，因此可以預(yù)見，油價(jià)在未來一個(gè)時(shí)期仍將在高位波動。經(jīng)合組織預(yù)測，到2007年底，油價(jià)才有望下降到每桶51美元左右。世界銀行預(yù)測，明年原油平均價(jià)格為每桶60美元，2007年將降至每桶52美元。分析人士還認(rèn)為，目前石油市場的供求關(guān)系仍處于一種“脆弱平衡”狀態(tài)，任何的風(fēng)吹草動都可能導(dǎo)致油價(jià)飛漲。雖說高油價(jià)對美國經(jīng)濟(jì)殺傷力已遠(yuǎn)不如前，但經(jīng)濟(jì)增速放慢無疑與油價(jià)攀升密切相關(guān)。 三是住房市場前景。在低水平利率刺激下，美國住房市場近年來一直處于火爆狀態(tài)。隨著美聯(lián)儲不斷加息，住房抵押貸款利率逐步上升，住房市場也開始顯露降溫跡象。市場降溫意味著需求萎縮，價(jià)格回落，投資回報(bào)減少，房屋所有者的資產(chǎn)價(jià)值下降而還貸壓力加大，建筑及相關(guān)產(chǎn)業(yè)以及個(gè)人消費(fèi)都將受到影響。因此，住房市場對明年美國經(jīng)濟(jì)增長的支持作用恐難與過去幾年相比。 此外，還有一些較長期風(fēng)險(xiǎn)因素將對美國經(jīng)濟(jì)發(fā)展產(chǎn)生影響，如經(jīng)常項(xiàng)目赤字和財(cái)政赤字等。雖然如此，美國經(jīng)濟(jì)明年的增長前景還是比較樂觀的。今年以來，占國內(nèi)生產(chǎn)總值三分之二的個(gè)人消費(fèi)開支以及企業(yè)固定資產(chǎn)投資的增長速度與去年同期相比相差不大；11月份新增就業(yè)人數(shù)已經(jīng)恢復(fù)到了颶風(fēng)襲擊前的水平，失業(yè)率保持在5％；金融市場表現(xiàn)仍較平穩(wěn)；價(jià)格上漲壓力有所加大，但通脹預(yù)期仍得到較好控制。如果用格林斯潘的話來說就是:美國經(jīng)濟(jì)的基本面是堅(jiān)實(shí)的，仍保持著很大的前進(jìn)動力。 至于美國經(jīng)濟(jì)明年的增長速度，國際貨幣基金組織預(yù)測為3.3％，低于今年的3.5％；經(jīng)合組織預(yù)測為3.5％，略低于今年的3.6％；布什政府預(yù)測為3.4％，接近今年的3.5％。與去年增長4.2％相比，美國經(jīng)濟(jì)今、明兩年的增速明顯放慢，但相對于美國經(jīng)濟(jì)的規(guī)模來說，明年3.3％至3.5％的增長速度仍然是相當(dāng)不錯(cuò)的。 | 
