每日股市：人民幣升值加大結構性調整
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admin 發布于：2015-8-23 8:24 Sunday
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在上周五形成快速反彈之后，周一市場再度回到結構性調整的軌道上來，
人民幣升值進一步加速了這種結構性調整，一些受人民幣升值沖擊比較大的行
業如外貿、汽車、有色金屬、港口等類個股跌幅居前，基金重倉股的整體補跌
現象比較突出。而一些人民幣升值題材股則形成短線沖高，中國石化的走穩則
一定程度上穩定了大盤，后續市場仍將圍繞人民幣升值題材展開深入挖掘，低
價超跌反彈仍是目前的主流。
視點之一：人民幣升值加速市場股價結構調整，低價超跌反彈仍是目前市
場的主流。
自上周基金二季度投資組合全部暴光之后，基金加大了持倉結構的調整，
人民幣突然升值則使基金調整持倉結構的動作進一步加快，一些二線藍籌的調
整給市場帶來一定的壓力。由于人民幣升值對不同的行業不同的領域產生不同
的影響，其中不少行業還將受到人民幣升值的沖擊，如外貿、有色金屬等出口
導向型行業，以及一些與出口相關的行業如海運、港口等，同時一些進口替代
型行業如汽車等同樣受到人民幣升值的影響。盡管目前人民幣兌美元僅僅升值2%
，對相關行業的影響非常有限，但由于目前人民幣匯率改革已經全面展開，未
來人民幣升值預期仍將使市場提前做出反應，甚至出現周一馳宏鋅鍺和一汽夏
利雙雙跌停，另外象中集集團、振華港機、中海發展等跌幅居前。另外，一些
前期抗跌的基金重倉股繼續展開補跌，如石油濟柴、鹽湖鉀肥、煙臺萬華、六
國化工等，顯示出部分基金調整持倉結構的態度非常堅決。而中小板在東信和
平連續跌停的帶動下也出現全線下挫，不少中小板個股跌幅超過5%，進一步給
市場造成了壓力。當然，主流指標股仍表現穩定，中國石化穩步走高支撐大盤
，顯示部分資金在退出一部分個股的同時也在戰略選擇一些有潛質的個股，市
場的這種結構性調整沒有因為人民幣升值而結束，相反因為人民幣升值導致各
個行業的估值不同，使市場結構性調整進一步深化。
除了少部分核心藍籌有明顯的主力護盤之外，市場目前還沒有明顯的熱點
，短線資金繼續圍繞著人民幣升值題材展開深入挖掘，一些題材股表現比較活
躍。但應該看到，人民幣升值對上市公司業績的影響微乎其微，而且這種效果
需要半年甚至一年才能體現出來，因此這種題材的炒作很難形成持續性，這也
是市場處于弱市格局下短線游資慣用的手法，超跌反彈仍成為短線機會所在，
投資者在規避一些基金重倉股的補跌風險同時，也要注意規避一些受人民幣沖
擊的行業類個股，短線來看人民幣升值因素仍成為短線選股的一個重要參考因
素，不妨尋找一些短線超跌的人民幣升值題材股。
視點之二：從人民幣升值題材來看，重點關注一些原材料進口型行業和企
業，象建設機械這種明顯受到匯率影響成本的超跌股可短線留意。
在周一盤中我們注意到，市場的短線熱點仍集中在人民幣升值題材上，象
房地產板塊繼續大幅上漲，另外一些因為人民幣升值導致進口成本下降的行業
類個股也漲幅居前，如煉油類個股的上漲是因為原油進口成本降低，不銹鋼碳素鋼復合管類個
股的上漲是因為鐵礦石進口成本的降低，造紙類個股的走強是因為紙漿、廢紙
等進口成本的降低，包括象電解鋁因為原材料氧化鋁進口成本降低 而受益等等
。盡管這種題材的炒作有些牽強，而且實際上此次人民幣升值對這些上市公司
的業績影響非常有限，但在缺乏熱點的情況下也成為部分短線游資活躍的契機
。當然，從概念題材的炒作來看，一些原材料進口型行業和企業更容易為市場
所理解，我們不妨重點關注一些原材料大量進口的上市公司。
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