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三鋼閩光：中厚板業務環比好轉
作者：admin 發布于：2015-8-13 1:01 Thursday
三鋼閩光上半年產量略超計劃，全年按計劃完工應無憂。報告期內，公司生鐵產量178.16萬噸，同比下降1.11%，鋼坯223.08萬噸，同比增長3.62%，不銹鋼復合管欄桿214.62萬噸，其中公司委托母公司三鋼集團加工生產中板50.72萬噸。不銹鋼復合管欄桿,不銹鋼復合管欄桿
報告期內銷售不銹鋼復合管欄桿206.89萬噸(其中銷售中板47.07萬噸)。2010年公司生產經營目標為：全年產鐵352萬噸、鋼410萬噸、不銹鋼復合管欄桿396萬噸。實現主營業務收入137.83億元，實現利潤1.2億元。從公司半年度產量、營業收入、凈利潤實現情況看，全年產量和營收按計劃完成問題不大，但由于全行業三季度盈利處于年內低點，公司四季度按計劃完成利潤指標有一定壓力。不銹鋼復合管欄桿,不銹鋼復合管欄桿
主要品種價格同比上升推動公司盈利回升。由于受生鐵產能限制，公司不銹鋼復合管欄桿產量自08年以來均維持在400萬噸左右的水平。09年受行業景氣度影響，噸不銹鋼復合管欄桿平均售價為3094元(不含稅，后同)，同時由于消化高庫存因素，導致噸鋼毛利虧損101元。而今年同期行業景氣度同比回升，公司噸不銹鋼復合管欄桿平均售價3663元/噸，盡管鐵礦石等原材料大幅度上漲，但由于庫存和采購策略因素，不銹鋼復合管欄桿價格上漲幅度大于成本上漲，公司上半年噸不銹鋼復合管欄桿毛利145元/噸，同比扭虧為盈。不銹鋼復合管欄桿,不銹鋼復合管欄桿
公司中厚板業務同比環比均明顯好轉。過去三個半年度公司中厚板業務的主營收入占比分別為18.1%、18.7%、24.3%，但同期毛利貢獻分別為-1.91、-2.29、0.099億元，毛利率分別為-17.2%、-9.7%、0.56%，上半年公司中厚板業務自09年初以來首次毛利轉正。我們認為主要原因在于：1.上半年中厚板下游行業機械、造船等景氣好于預期，推升中板價格同比較大幅度回升，以福州20mm中板為例，20101H平均價格為4743元/噸(含稅)，同比上升17.3%，同期福州螺紋鋼20mm和高線6.5mm同比上升10.9%和16.4%；2.下游需求回暖推升公司中板產銷量同比大幅上升，產能利用率提升。20101H公司中厚板銷量47.07萬噸，同比增加9.31萬噸，升幅24.7%。即使從環比數據來看，公司中厚板業務增長也很明顯(092H銷量38.9萬噸，平均價格4174元/噸)。從公司近期反饋來看，公司中厚板需求環比仍比較穩定，預計全年實現近90-100萬噸的銷量問題不大。
中厚板業務仍有較大提升空間。1.公司中厚板產線一期設計能力80萬噸(滿產可到90萬噸)，于2009年初達產，二期技改擴產基本完成，設計能力120萬噸(滿產可到150萬噸)，目前理論產能利用率不到80%，這也是造成公司中板薄利的主要因素之一；2.公司在板材業務的積累有限，在成材率和中厚板品種材開發方面仍有一定提升空間。根據公司上市時承諾，集團中厚板項目將注入上市公司，目前該業務仍處于微利。
公司目前的鐵礦石采購結構中，約32%是長協礦采購。(來源：證券時報)不銹鋼復合管欄桿,不銹鋼復合管欄桿
報告期內銷售不銹鋼復合管欄桿206.89萬噸(其中銷售中板47.07萬噸)。2010年公司生產經營目標為：全年產鐵352萬噸、鋼410萬噸、不銹鋼復合管欄桿396萬噸。實現主營業務收入137.83億元，實現利潤1.2億元。從公司半年度產量、營業收入、凈利潤實現情況看，全年產量和營收按計劃完成問題不大，但由于全行業三季度盈利處于年內低點，公司四季度按計劃完成利潤指標有一定壓力。不銹鋼復合管欄桿,不銹鋼復合管欄桿
主要品種價格同比上升推動公司盈利回升。由于受生鐵產能限制，公司不銹鋼復合管欄桿產量自08年以來均維持在400萬噸左右的水平。09年受行業景氣度影響，噸不銹鋼復合管欄桿平均售價為3094元(不含稅，后同)，同時由于消化高庫存因素，導致噸鋼毛利虧損101元。而今年同期行業景氣度同比回升，公司噸不銹鋼復合管欄桿平均售價3663元/噸，盡管鐵礦石等原材料大幅度上漲，但由于庫存和采購策略因素，不銹鋼復合管欄桿價格上漲幅度大于成本上漲，公司上半年噸不銹鋼復合管欄桿毛利145元/噸，同比扭虧為盈。不銹鋼復合管欄桿,不銹鋼復合管欄桿
公司中厚板業務同比環比均明顯好轉。過去三個半年度公司中厚板業務的主營收入占比分別為18.1%、18.7%、24.3%，但同期毛利貢獻分別為-1.91、-2.29、0.099億元，毛利率分別為-17.2%、-9.7%、0.56%，上半年公司中厚板業務自09年初以來首次毛利轉正。我們認為主要原因在于：1.上半年中厚板下游行業機械、造船等景氣好于預期，推升中板價格同比較大幅度回升，以福州20mm中板為例，20101H平均價格為4743元/噸(含稅)，同比上升17.3%，同期福州螺紋鋼20mm和高線6.5mm同比上升10.9%和16.4%；2.下游需求回暖推升公司中板產銷量同比大幅上升，產能利用率提升。20101H公司中厚板銷量47.07萬噸，同比增加9.31萬噸，升幅24.7%。即使從環比數據來看，公司中厚板業務增長也很明顯(092H銷量38.9萬噸，平均價格4174元/噸)。從公司近期反饋來看，公司中厚板需求環比仍比較穩定，預計全年實現近90-100萬噸的銷量問題不大。
中厚板業務仍有較大提升空間。1.公司中厚板產線一期設計能力80萬噸(滿產可到90萬噸)，于2009年初達產，二期技改擴產基本完成，設計能力120萬噸(滿產可到150萬噸)，目前理論產能利用率不到80%，這也是造成公司中板薄利的主要因素之一；2.公司在板材業務的積累有限，在成材率和中厚板品種材開發方面仍有一定提升空間。根據公司上市時承諾，集團中厚板項目將注入上市公司，目前該業務仍處于微利。
公司目前的鐵礦石采購結構中，約32%是長協礦采購。(來源：證券時報)不銹鋼復合管欄桿,不銹鋼復合管欄桿
