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聯(lián)系人：韓經(jīng)理
從6月低開始的這波螺紋鋼期價(jià)反彈的幅度已經(jīng)超過(guò)5%，主力1110合約價(jià)格現(xiàn)在已經(jīng)站至4900元/噸之上，逼近了自三月份以來(lái)構(gòu)建的振蕩區(qū)域的頂點(diǎn)附近。但螺紋鋼期貨總的成交及持倉(cāng)量并未出現(xiàn)大幅度增加，特別是成交總量呈現(xiàn)出萎縮的狀態(tài)。國(guó)內(nèi)供應(yīng)繼續(xù)維持高位，而保障性住房需求下半年可能啟動(dòng)，對(duì)于未來(lái)螺紋不銹鋼碳素鋼復(fù)合管價(jià)格格走勢(shì)，市場(chǎng)分歧依舊較大。
現(xiàn)貨方面，雖然現(xiàn)貨價(jià)格隨期貨也出現(xiàn)一定程度反彈，但作為對(duì)價(jià)格最為敏感的貿(mào)易商在這波反彈行情中并未出現(xiàn)以前隨價(jià)格上漲而增加庫(kù)存的舉動(dòng)。一方面，由于今年央行連續(xù)收縮流動(dòng)性，貿(mào)易商資金壓力較重，逼迫其控制庫(kù)存水平以降低風(fēng)險(xiǎn)；另一方面，和幾年前不同，今年的不銹鋼碳素鋼復(fù)合管行情長(zhǎng)時(shí)間處于振蕩勢(shì)之中。雖然近期價(jià)格有所上行，但貿(mào)易商對(duì)于未來(lái)國(guó)內(nèi)不銹鋼碳素鋼復(fù)合管價(jià)格供需仍不十分看好，并不認(rèn)為現(xiàn)在是一個(gè)合適的囤貨時(shí)機(jī)。預(yù)計(jì)今年下半年社會(huì)庫(kù)存量依舊難以累積，但生產(chǎn)企業(yè)庫(kù)存將日趨嚴(yán)重，這將影響其未來(lái)產(chǎn)量和銷售計(jì)劃。
與庫(kù)存走低相對(duì)應(yīng)的是，國(guó)內(nèi)不銹鋼碳素鋼復(fù)合管產(chǎn)量相對(duì)依舊維持高位，特別是建筑不銹鋼碳素鋼復(fù)合管，由于利潤(rùn)和其他不銹鋼碳素鋼復(fù)合管品種相比較高，今年上半年產(chǎn)量繼續(xù)攀升，1—6月國(guó)內(nèi)螺紋鋼產(chǎn)量達(dá)到7149.3萬(wàn)噸，同比15.2%，比國(guó)內(nèi)不銹鋼碳素鋼復(fù)合管總產(chǎn)量增長(zhǎng)快2.4%，且6月產(chǎn)量創(chuàng)出了歷史新高。隨著近期螺紋鋼等建筑不銹鋼碳素鋼復(fù)合管價(jià)格的回升，鋼產(chǎn)很難主動(dòng)減產(chǎn)，未來(lái)不銹鋼碳素鋼復(fù)合管供應(yīng)依舊存在潛在擔(dān)憂是今年電荒所導(dǎo)致的減產(chǎn)，但這只會(huì)短期影響不銹鋼碳素鋼復(fù)合管供應(yīng)，不會(huì)改變總體供需格局，預(yù)期今年螺紋鋼產(chǎn)量仍將較去年有較大上升。
而需求方面，最大的變數(shù)是下半年房地產(chǎn)的走勢(shì)及保障性住房的真實(shí)開工情況。長(zhǎng)時(shí)間的捂盤已經(jīng)使得部分房地產(chǎn)企業(yè)資金鏈甚至出現(xiàn)斷裂，為了避免將壓力全部集中到年底，開發(fā)商不得不從現(xiàn)在開始加大推盤力度，預(yù)計(jì)下半年供應(yīng)量將明顯增加。雖然最終樓市價(jià)格最終會(huì)如何演變還有很大不確定性，但在如此嚴(yán)厲的調(diào)控政策下，房地產(chǎn)投資很難出現(xiàn)大規(guī)模增長(zhǎng)，建筑不銹鋼碳素鋼復(fù)合管在這一領(lǐng)域需求很難出現(xiàn)大的上升。而保障性住房將是下半年國(guó)內(nèi)建筑不銹鋼碳素鋼復(fù)合管需求主要增長(zhǎng)點(diǎn)，由于從中央到地方都力推保障性住房建設(shè)，下半年保障房的建設(shè)和推出將提速，但從近期現(xiàn)貨市場(chǎng)情況來(lái)看，保障性住房對(duì)于建筑不銹鋼碳素鋼復(fù)合管需求的提升仍相對(duì)有限。資金的籌措仍將是保障房建設(shè)的最大障礙，雖然發(fā)改委明確允許投融資平臺(tái)公司申請(qǐng)發(fā)行企業(yè)債券籌措資金，但國(guó)內(nèi)地方政府財(cái)政及債務(wù)狀態(tài)使得市場(chǎng)對(duì)未來(lái)保障性住房實(shí)際建設(shè)情況擔(dān)憂依舊較重。
總體來(lái)看，在期貨市場(chǎng)整體反彈氛圍及保障性住房提升需求預(yù)期的影響下，螺紋鋼期貨1110合約價(jià)格反彈已逼近振蕩區(qū)域高點(diǎn)，短期可能仍有一定上升空間。但國(guó)際環(huán)境低迷、國(guó)內(nèi)貨幣政策壓力繼續(xù)趨緊及產(chǎn)量持續(xù)攀升對(duì)螺紋鋼期貨價(jià)格構(gòu)成較大壓力，且這種壓力在下半年恐將延續(xù)甚至加深，這使得螺紋鋼期貨價(jià)格繼續(xù)上升動(dòng)能不足。螺紋鋼1110合約價(jià)格在4950至5000元/噸區(qū)域?qū)⒚媾R較大壓力，短期恐難突破。
