國民經(jīng)濟研究所中國宏觀經(jīng)濟運行分析報告表明 11月份，我國產(chǎn)出增長保持穩(wěn)定，固定資產(chǎn)投資仍較快增長，但工業(yè)品出廠市場和原材料市場漲幅加速回落，出口增長率明顯下降，大多數(shù)金融指標(biāo)增長率則有所上升。 出口增長率明顯回落 11月份，我國出口總額同比增長18.4%，增幅比前幾個月大幅回落，比三季度回落10.3個百分點。雖然出口增長率大幅回落與上年同月的基數(shù)過高有關(guān)，但消除該不可比因素后的回落幅度仍然較大，大約比三季度回落5個百分點左右。從消除季節(jié)性因素后的絕對額看，近4個月的出口總額基本保持穩(wěn)定，若這種狀況得以延續(xù)，出口增長速度將會進(jìn)一步降低。 從產(chǎn)出和投資增長的角度看，出口增長率大幅回落尚未對國內(nèi)經(jīng)濟產(chǎn)生明顯的不利影響，但這并不意味著沒有影響，而只是尚未顯現(xiàn)出來。在2000年和2001年，出口增長率的不斷下降引起了工業(yè)產(chǎn)出增長率的明顯走低。 11月份，我國進(jìn)口總額同比增長20.8%，增幅比前兩個月有所降低，但主要是上年同期的基數(shù)過高所致，消除不可比因素后的增長率比前兩個月略有上升。 11月份，我國貿(mào)易順差105億元，順差規(guī)模依然很大，估計全年順差規(guī)模將超過1000億美元。 原材料市場漲幅加速回落 11月份，原材料、燃料和動力購進(jìn)市場上漲5.4%，漲幅比上月回落1.1個百分點，比上年同期回落8.3個百分點，回落速度進(jìn)一步加快。分類別看，漲幅回落幅度最大的黑色金屬材料類，同比上漲2.3%，比上年同期大幅回落18.6個百分點，近幾個月的市場水平已處于下跌之中；同比漲幅依然較高的是燃料動力類和有色金屬材料類，同比分別上漲12%和11.9%，與近兩年的最高點相比，漲幅均已有相當(dāng)幅度的回落，分別回落6.9和11.5個百分點。 11月份，工業(yè)品出廠市場比去年同月上漲3.2%，漲幅比上月回落0.8個百分點，比上年同期回落4.9個百分點，近3個月的回落速度很快，并且市場絕對水平已不再上漲。 原材料市場和工業(yè)品出廠市場漲幅的快速回落是否會對產(chǎn)出和投資的增長產(chǎn)生不利影響還有待于進(jìn)一步觀察。 居民消費市場基本穩(wěn)定 11月份，居民消費市場總水平同比上漲1.3%，商品零售市場總水平上漲0.6%，兩者的漲幅在近兩個月略有增大，分別比9月增大0.4和0.6個百分點，但仍屬小幅波動的范圍，而不是回落趨勢的改變。消除不可比因素后的居民消費市場水平已連續(xù)5個月基本穩(wěn)定。受原材料市場和工業(yè)品出廠市場漲幅快速回落的影響，估計居民消費市場漲幅將會進(jìn)一步走低，市場水平有轉(zhuǎn)降的風(fēng)險。 大多數(shù)金融指標(biāo)增速回升 11月末，狹義貨幣M1同比增長12.7%，增幅在近兩個月上升了1.1個百分點，比5月份提高2.3個百分點，有小幅回升跡象；現(xiàn)金流通量M0同比增長10.9%，增幅在近兩個月上升了2.4個百分點；廣義貨幣M2同比增長18.3%，增幅自5月份以來明顯走高，6個月上升了3.7個百分點；金融機構(gòu)各項貸款余額同比增長14.1%，增速自5月份以來小幅上升，6個月上升1.7個百分點。從這些指標(biāo)反映出來的情況看，在貨幣政策總體取向未變的前提下，具體的操作策略有可能作了一定調(diào)整。由于大多數(shù)金融指標(biāo)增長率依然較低，再加上物價漲幅持續(xù)回落，因此使其增速小幅回升是可取的穩(wěn)健策略。 工業(yè)產(chǎn)出增長率基本穩(wěn)定 11月份，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)增加值同比增長16.6%，增幅已連續(xù)多月保持在略高于16%的水平，呈高度穩(wěn)定的態(tài)勢。其中重工業(yè)增加值同比增長16.8%，輕工業(yè)增加值同比增長16.2%，輕、重工業(yè)增長速度已逐漸趨于接近。 出口總額增長速度的回落對工業(yè)企業(yè)出口產(chǎn)生了明顯的影響。11月份，工業(yè)企業(yè)共完成出口交貨值4440億元，同比增長21.7%，增幅比上半年回落9.8個百分點。盡管出口增速回落幅度很大，并且工業(yè)出口占工業(yè)銷售收入的比重達(dá)到了將近20%，但工業(yè)增加值的增長率并沒有受到不利影響。 發(fā)電量增長速度趨于回落 11月份，全國發(fā)電量同比增長10.9%，雖然增長速度依然很快，與1993年的水平相當(dāng)，但已呈逐漸回落走勢，與三季度相比，增幅回落2.2個百分點，與上年同期相比，增幅回落3.5個百分點。 固定資產(chǎn)投資增長較快 1-11月份，規(guī)模以上城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資同比增長27.8%，增幅與前3季度相當(dāng)，呈較快增長。分產(chǎn)業(yè)看，增長最快的是第二產(chǎn)業(yè)，第一、二、三產(chǎn)業(yè)同比分別增長24.1%、36.4%和22.1%，增幅與上半年相比均無明顯變化。在第二產(chǎn)業(yè)中，增長最快的是采礦業(yè)，同比增長49.5%，制造業(yè)增長38%。 分區(qū)域看，東部地區(qū)城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資同比增長26.1%，增幅比上半年提高1.7個百分點；中部地區(qū)增長34%，增幅最高；西部地區(qū)增長29.9%，增幅與上半年相當(dāng)。 消費品零售額增速穩(wěn)定 11月份，社會消費品零售總額同比增長12.4%，增速自5月份以來保持高度穩(wěn)定，扣除市場因素后實際增長11.7%。估計社會消費品零售額增長速度將繼續(xù)保持穩(wěn)定。 | 
