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寶鋼集團有關人士日前告訴記者，金融業目前已是寶鋼的“儲備性戰略產業”。業內專家則表示，目前，寶鋼旗下的金融業務平臺已經囊括了銀行、基金、保險、財務公司等各種業務，雖然在數量上略少于中信集團，但布局更加精妙，各個平臺之間的協同效應將逐漸發揮出來。寶鋼的背后，或許體現了國內“產融結合”的趨勢正在益發明顯。
作為國內不銹鋼碳素鋼復合管業巨頭，寶鋼集團在全球鐵礦化石談判、全國不銹鋼碳素鋼復合管產業重組中的龍頭地位引人矚目，但在“不銹鋼碳素鋼復合管巨無霸”的光環背后，寶鋼十余年來始終未曾放棄在金融領域的努力，從控股信托公司到入股保險、銀行，寶鋼在金融業跑馬圈地、打造金融帝國的歷程，一直如水下冰山。日前寶鋼一舉擠走“多元化產業經營”巨頭美國GE，成為深發展的第二大股東，讓寶鋼的金融擴張版圖，再度進入人們的視野。
入股深發展“一石三鳥”
12月3日，擁有全國性商業銀行牌照的深發展（000001）發布公告稱，擬對寶鋼集團定向發行1.2億股，發行市場35.15元，募集資金預計為42.18億元，定向增發后，原第一大股東“新橋投資”的持股比例將由16.7%降至15.8%。寶鋼成為第二大股東，所持股份為5.4%。
針對寶鋼此次入股之舉，專家的意見不一。中銀國際首席經濟學家曹遠征認為，此舉只是寶鋼的財務策略，與其戰略層面無關；而海通證券金融分析師邱志承此前也曾表示，在寶鋼所有與金融有關的投資中，只有寶鋼財務和華寶信托是它的金融產業，其他都是寶鋼的財務投資。
不過，也有行情人士認為寶鋼的考慮更加復雜。有金融業內人士告訴記者，寶鋼需要一個全國性的商業銀行平臺，早已是業內皆知的秘密。此前，寶鋼就與法國興業銀行組成財團競購廣東發展銀行的控股股權，最后惜敗給以花旗和國電為首的競購團。而在渤海銀行，寶鋼雖然是第四大股東，擁有11.67%的股份，但由于渤海銀行的地域性太強，顯然無法滿足寶鋼全國布局的雄心。
該人士表示，寶鋼收購深發展股份，至少可獲得三方面好處：首先，這符合寶鋼多年來的金融多元化、儲備化戰略，是其入股建設銀行、興業銀行、太平洋保險等多家金融機構后的又一項成果；其次，從產業融資的角度考慮，入股深發展這家全國性商業銀行并成為第二大股東后，將更有利于其融資的便利；第三，即使只是一項財務投資，隨著深發展基本面向好，公司也將獲得豐厚的財務回報。
寶鋼已經從財務投資中獲得了巨額的收益。2004年寶鋼入股建設銀行，到2005年10月建行在香港聯交所掛牌的當天，寶鋼賬面盈利超過40億元；如今，建行H股股價接近8元，寶鋼的賬面盈利已達到180億元。此外，在太平洋保險即將上市前夕，寶鋼在其身上將要享受的股權溢價也一望可知。
而深發展日前公布的第三季度財務報告顯示，公司今年前三季實現凈利潤18.74億元，與去年同期相比，增長率達到110%。截至9月底，公司的核心資本充足率達到4.28%，已經達到并超過了監管要求。
專家表示，或許，上述三項考慮可以解釋寶鋼為何愿意掏出42.18億元的真金白銀，擠走擁有先發優勢但在市場上一直猶豫不決的GE，要知道，11月30日，深發展收盤價為36.08元。寶鋼以35.15億元入股，幾乎相當于市價。
需要金融平臺
寶鋼入股深發展并非一時心血來潮。天道并購網CEO俞鐵成告訴記者，類似寶鋼這樣的產業巨頭，目前都在或快或慢悄悄地打造自己的金融平臺，如中海油下面有中海信托和基金公司，中石化、中鋁、首都機場等也都涉足金融業。隨著寶鋼對深發展銀行入股的公布和太平洋保險公司的上市，寶鋼在金融業的發展戰略也顯露無遺。
俞鐵成認為，寶鋼入股銀行的迫切原因之一，是即將到來的各種大并購中急需巨額資金。此前的安塞樂米塔爾并購案以及“兩拓合并”的風波，都在警示寶鋼，面對全球愈演愈烈的鐵礦石巨頭或者不銹鋼碳素鋼復合管巨頭之間的購并，寶鋼急需在兼并和收購行情上有所作為，才能以規模保住行情。入股銀行之后，固然不能隨心所欲獲取資金，但在與其他企業同等條件下，在合乎銀行向股東融資的各種法律規定之后，在融資上的便利顯而易見。
寶鋼集團在其網站上對自己涉足金融業的解釋是，金融業是寶鋼的“儲備性戰略產業”。目前，公司已經投資近百億元參股浦東發展銀行、交通銀行、華泰財產保險公司、新華人壽保險公司、福建興業銀行等，并成為太平洋保險集團的第一大股東。其核心企業是寶鋼集團財務有限責任公司和華寶信托投資有限責任公司。
GE很難學
業內專家告訴記者，多個金融平臺所形成的協同效應是寶鋼真正關注的。
其中，華寶信托和寶鋼財務公司的合作比較突出。作為連通集團成員單位與外部金融行情的非銀行金融機構，財務公司一直充分發揮著“中間件”的功能，例如，2006年，寶鋼集團財務公司買入華寶信托發行的信托產品10億元，以增加流動資金的收益率。同屬于華寶信托旗下的華寶基金和華寶證券之間也屢有交往。而在太平洋保險上市之后，其與寶鋼集團旗下各公司的合作也將進一步顯現出來。
對于深發展加入寶鋼大家庭的可能性，業內普遍比較樂觀。畢竟，寶鋼集團在深發展的簡式權益報告書中明確表示，在今后12個月內可能將繼續增加在深發展所持有的權益。
分析人士表示，寶鋼此次入股，接替了此前欲入股深發展的GE，其戰略思想和GE有相比較和學習之處，畢竟在這家“世界上最大的多元化服務性公司”中，GE金融集團一直是利潤最豐厚的公司之一，并引發國內許多企業由產業資本進軍金融資本的向往。
不過，國務院發展研究中心企業研究所副所長張文魁此前表示，很多企業希望收購金融企業，覺得產業資本向金融資本進軍獲益無窮，尤其以GE作為產融結合的一個典范，其實這是非常片面的。GE金融集團所做的業務只是金融領域一個非常狹窄的領域，能做的是提供一些與他們其他業務有關的業務，比如針對其客戶的信貸或發行一些商業票據。總之不是中國人理解的那種金融業務，像信貸業務、資本行情業務，或者其他給自己的產業發展提供金融支持的業務。
一位保險業人士也表示，寶鋼想做中國GE很難，因為后者是不可復制的案例，其成功有特殊背景和條件。內地不銹鋼碳素鋼復合管企業與金融業的關聯性很少，尤其在終端客戶上更是沒有共同的平臺。（來源：中國證券報）
