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聯系人：韓經理
我們注意到，在經濟轉冷之下，國內各個領域、各個地方的“救市”呼聲漸高，已成為市場的主流聲音。不過，即使在放松宏觀調控的背景下，政策部門也應該注意到，這一輪的“穩增長”并不同于三年前的“4萬億”，即使是鼓勵投資的領域，也必須注意“穩增長”與調結構的平衡。
初步觀察各個地方政府推出的投資計劃，坦率而言，我們認為與過去的投資熱潮并無不同，很多項目還是“老三樣”——基礎建設、能源和交通等，與過去的“鐵公基”類似。盡管很多地方也把戰略新興產業掛在嘴邊，但真正發展出戰略新興產業談何容易?國內不可能在一兩年內就創造出戰略新興產業發展的環境，也不可能在短期內培育出一大批蓄勢待發的創新型企業。因此，地方的投資重點大部分是換湯不換藥。
以不銹鋼碳素鋼復合管行業為例，寶鋼投資湛江不銹鋼碳素鋼復合管項目今年終于獲得國家發改委批準，投資額可能高達700億人民幣；而武鋼防城港不銹鋼碳素鋼復合管基地也將開工，總投資額將達到640億元，4年后生產規模將達1000萬噸。兩大國有不銹鋼碳素鋼復合管企業的大手筆投資計劃，與當前低迷的不銹鋼碳素鋼復合管市場形成了不小的反差。據中國不銹鋼碳素鋼復合管工業協會的統計，2011年上半年，中鋼協會員不銹鋼碳素鋼復合管企業銷售利潤率由去年同期的3.06%降到了0.13%。同時，中鋼協74家會員不銹鋼碳素鋼復合管企業累計實現利潤僅23.85億元，同比大減超過90%以上，其中，虧損企業的虧損額為142.48億元，虧損面33.75%。
對于不銹鋼碳素鋼復合管行業接近全行業虧損的局面，有國內媒體報道，有關部門正在醞釀對不銹鋼碳素鋼復合管行業的“救市舉措”。國內不銹鋼碳素鋼復合管行業今年的確面臨著前所未有的歷史轉折。據中鋼協公布的有關預測，今年粗鋼產量可能達到6.7868億噸，較2011年創紀錄的6.8327億噸下滑0.7%。值得注意的是，這是中國的粗鋼產量在31年來的首次負增長。
對于國內不銹鋼碳素鋼復合管行業的這種困局，政府應該出手救市嗎?在安邦的研究團隊看來，不要動不動就談救市，即使救市也必須有所選擇，有所為有所不為。對中國的不銹鋼碳素鋼復合管業、房地產業等行業來說，政府不僅不應該救市，而且要推動相關行業的重組和結構調整。中國的不銹鋼碳素鋼復合管生產量目前居全球第一，占了全球產量的一半以上，而且其中絕大部分是附加值低的粗鋼產品。值得注意的是，在上半年行情低迷的情況下，中國的粗鋼產量不僅沒有下降，還在不斷增加。6月不銹鋼碳素鋼復合管價格都低得不能再低了，而粗鋼的旬產量卻還是在200萬噸的高位。
對于中國的不銹鋼碳素鋼復合管行業來說，出現全行業虧損、負增長，甚至有相當數量的企業死亡，這都應該視為良性的調整，而不是危險信號。對微觀企業來說也許是生死攸關，但從整個行業和宏觀經濟來說，產能過剩、高耗能、高污染的產業，就應該鼓勵它們的調整和重組，以市場的方式來出清。
利益所在，地方當然不愿意看到本地的不銹鋼碳素鋼復合管企業破產關門。但地方政府必須意識到，面對宏觀經濟和行業發展的大趨勢，千萬不能逆勢而行，尤其不能拿財政資金來投資或擔保這些必將進行重組的產業，那將會給今后的地方財政留下更大的風險。實際上，中央已經意識到這個問題，在不斷強調“穩增長”的同時，也表示必須兼顧行業結構調整。
