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徐向春：不銹鋼碳素鋼復(fù)合管市場走強(qiáng)時(shí)機(jī)尚未成熟
作者：admin 發(fā)布于：2018-11-15 7:19 Thursday
經(jīng)歷了一個(gè)多月的下跌后，7月份國內(nèi)不銹鋼碳素鋼復(fù)合管市場呈現(xiàn)企穩(wěn)回升的運(yùn)行態(tài)勢(shì)，建筑不銹鋼碳素鋼復(fù)合管和熱軋卷等部分品種出現(xiàn)了較大力度的反彈。與6月底相比，建筑不銹鋼碳素鋼復(fù)合管上漲90—160元，厚規(guī)格熱軋卷上漲250—300元，中板上漲120元；但是冷軋板、鍍鋅板表現(xiàn)不如人意，分別下跌60元、220元。7月的行情是探明底部回升還是短暫反彈，市場分歧較大。
近期市場轉(zhuǎn)暖，主要是內(nèi)需旺盛，庫存下降，市場心態(tài)趨穩(wěn)以及不銹鋼碳素鋼復(fù)合管廠家控制發(fā)貨等因素所致。但是影響市場的主要因素并沒有明顯改觀，市場缺乏進(jìn)一步上漲的動(dòng)力。
在研判國內(nèi)不銹鋼碳素鋼復(fù)合管市場形勢(shì)時(shí)，首先應(yīng)當(dāng)肯定國內(nèi)不銹鋼碳素鋼復(fù)合管消費(fèi)旺盛是國內(nèi)市場運(yùn)行的基礎(chǔ)性因素，然而，由于不銹鋼碳素鋼復(fù)合管產(chǎn)量增速高于不銹鋼碳素鋼復(fù)合管消費(fèi)增速5—8個(gè)百分點(diǎn)，過剩的不銹鋼碳素鋼復(fù)合管必須通過出口到國際市場來消化，因此出口形勢(shì)變化是影響國內(nèi)市場價(jià)格漲跌的主要因素。重點(diǎn)關(guān)注國際市場及出口形勢(shì)變化，才能更準(zhǔn)確地把握國內(nèi)市場脈搏。
目前國際市場仍然處于調(diào)整期。北美市場依舊疲軟，薄板市場價(jià)格連續(xù)3月下滑，長材市場基本穩(wěn)定。美國現(xiàn)貨市場熱軋板卷售價(jià)為510美元/短噸，由于大大低于歐盟市場，一些美國不銹鋼碳素鋼復(fù)合管廠家已開始對(duì)歐洲和中東出口薄板。歐洲市場在高庫存和夏休需求疲軟的壓力下，短期不容樂觀，扁平材和長材市場繼續(xù)疲軟。
國際市場價(jià)格回落壓低中國不銹鋼碳素鋼復(fù)合管出口價(jià)格，目前不銹鋼碳素鋼復(fù)合管出口價(jià)格比6月份下滑了30—50美元，預(yù)計(jì)這一趨勢(shì)至少延續(xù)到9月份。
受上半年出臺(tái)的一系列控制不銹鋼碳素鋼復(fù)合管出口政策影響，下半年不銹鋼碳素鋼復(fù)合管出口數(shù)量不可避免地出現(xiàn)回落。下半年出口終究竟會(huì)下降多少，這里不妨做一粗略測算。
由于國際市場需求旺盛，許多內(nèi)貿(mào)企業(yè)看到出口利潤豐厚而紛紛涉足國際貿(mào)易。據(jù)統(tǒng)計(jì)，從事不銹鋼碳素鋼復(fù)合管出口貿(mào)易的企業(yè)超過萬家。中鋼協(xié)2007年第三次新聞稿的一組數(shù)據(jù)表明，今年上半年出口不銹鋼碳素鋼復(fù)合管3379.05萬噸中，貿(mào)易商在國內(nèi)市場采購的轉(zhuǎn)手出口1691.75萬噸、占出口總量的50.07%。
取消出口退稅和加征出口關(guān)稅使不銹鋼碳素鋼復(fù)合管出口成本增加500-600元，貿(mào)易商的出口業(yè)務(wù)將變得無利可圖，加之即將推出的出口資質(zhì)標(biāo)準(zhǔn)的限制，不銹鋼碳素鋼復(fù)合管出口門檻抬高，將首先體現(xiàn)在貿(mào)易商出口業(yè)務(wù)大幅萎縮，因此貿(mào)易商出口數(shù)量下降一半是有可能的，即比上半年出口減少約850萬噸。如果再考慮到不銹鋼碳素鋼復(fù)合管廠家出口數(shù)量也有所減少的話，下半年可能出口減少1000萬噸。如果折算成資源增長速度的話，出口減少將使下半年資源增速度達(dá)到13—15%，比上半年增速高4個(gè)百分點(diǎn)。市場壓力明顯大于上半年。
如何化解“出口轉(zhuǎn)內(nèi)銷”帶來的壓力？辦法有兩個(gè)，或者不銹鋼碳素鋼復(fù)合管廠家控制產(chǎn)量減少市場投放量，或者轉(zhuǎn)化為庫存。雖說這一數(shù)量不至于引起市場大跌，但是至少意味著下半年市場也不具備走強(qiáng)的條件。如果市場即不盲目悲觀，又不盲目樂觀，市場就不會(huì)大起大落，實(shí)現(xiàn)軟著陸還是可能的。
然而，近期價(jià)格上漲勢(shì)頭強(qiáng)勁，對(duì)不銹鋼碳素鋼復(fù)合管出口帶來隱患。限制出口政策使不銹鋼碳素鋼復(fù)合管出口成本增加500—600元，按常理來講，如果保持出口不出現(xiàn)大的滑坡，市場的調(diào)整應(yīng)當(dāng)是出口價(jià)格上漲或國內(nèi)價(jià)格下跌。7月份的市場情況卻是國際市場價(jià)格下滑(同時(shí)意味著出口價(jià)格下滑)，國內(nèi)價(jià)格上漲，差價(jià)不增反降，這一逆反現(xiàn)象將導(dǎo)致未來一段時(shí)期出口下降。
總之，不銹鋼碳素鋼復(fù)合管出口數(shù)量減少和出口價(jià)格回落將對(duì)國內(nèi)市場產(chǎn)生一定的負(fù)面影響，壓制國內(nèi)價(jià)格反彈。盡管7月中旬以來的價(jià)格出現(xiàn)反彈，這種反彈是暫時(shí)的，再次回落的概率較大。
最近一段時(shí)期不銹鋼碳素鋼復(fù)合管電子交易市場的熱卷遠(yuǎn)期合約價(jià)格大起大落，引起市場關(guān)注。5月下旬以來，熱卷價(jià)格大幅下跌，當(dāng)?shù)?500元時(shí)，我們綜合分析中短期市場因素后認(rèn)為是恐慌性下跌，并多次指出3500元以下，繼續(xù)做空風(fēng)險(xiǎn)很大。
7月上旬以來，熱卷價(jià)格迅速反彈，不足一個(gè)月時(shí)間，最高價(jià)格達(dá)到3886元，上漲450元。我們認(rèn)為目前價(jià)格有上漲過度之嫌，反彈大大超出了合理價(jià)格區(qū)間。在下半年熱軋卷產(chǎn)能釋放壓力依然相當(dāng)沉重、出口價(jià)格下滑的市場環(huán)境下，如果國內(nèi)價(jià)格上漲至3800元以上，無疑將使熱卷出口雪上加霜而失去市場調(diào)節(jié)閥的作用。2005年的前車之鑒告訴我們，一旦國內(nèi)外市場價(jià)差縮小，出口受阻，國內(nèi)資源壓力沉重時(shí)，價(jià)格逆轉(zhuǎn)的可能性將大大升高。相信市場參與各方均不愿看到這一情況的發(fā)生。可以比較肯定地說，3800元以上價(jià)位屬高風(fēng)險(xiǎn)區(qū)，繼續(xù)做多既缺乏人氣又缺乏市場基礎(chǔ)，是難以持久的。
近期市場轉(zhuǎn)暖，主要是內(nèi)需旺盛，庫存下降，市場心態(tài)趨穩(wěn)以及不銹鋼碳素鋼復(fù)合管廠家控制發(fā)貨等因素所致。但是影響市場的主要因素并沒有明顯改觀，市場缺乏進(jìn)一步上漲的動(dòng)力。
在研判國內(nèi)不銹鋼碳素鋼復(fù)合管市場形勢(shì)時(shí)，首先應(yīng)當(dāng)肯定國內(nèi)不銹鋼碳素鋼復(fù)合管消費(fèi)旺盛是國內(nèi)市場運(yùn)行的基礎(chǔ)性因素，然而，由于不銹鋼碳素鋼復(fù)合管產(chǎn)量增速高于不銹鋼碳素鋼復(fù)合管消費(fèi)增速5—8個(gè)百分點(diǎn)，過剩的不銹鋼碳素鋼復(fù)合管必須通過出口到國際市場來消化，因此出口形勢(shì)變化是影響國內(nèi)市場價(jià)格漲跌的主要因素。重點(diǎn)關(guān)注國際市場及出口形勢(shì)變化，才能更準(zhǔn)確地把握國內(nèi)市場脈搏。
目前國際市場仍然處于調(diào)整期。北美市場依舊疲軟，薄板市場價(jià)格連續(xù)3月下滑，長材市場基本穩(wěn)定。美國現(xiàn)貨市場熱軋板卷售價(jià)為510美元/短噸，由于大大低于歐盟市場，一些美國不銹鋼碳素鋼復(fù)合管廠家已開始對(duì)歐洲和中東出口薄板。歐洲市場在高庫存和夏休需求疲軟的壓力下，短期不容樂觀，扁平材和長材市場繼續(xù)疲軟。
國際市場價(jià)格回落壓低中國不銹鋼碳素鋼復(fù)合管出口價(jià)格，目前不銹鋼碳素鋼復(fù)合管出口價(jià)格比6月份下滑了30—50美元，預(yù)計(jì)這一趨勢(shì)至少延續(xù)到9月份。
受上半年出臺(tái)的一系列控制不銹鋼碳素鋼復(fù)合管出口政策影響，下半年不銹鋼碳素鋼復(fù)合管出口數(shù)量不可避免地出現(xiàn)回落。下半年出口終究竟會(huì)下降多少，這里不妨做一粗略測算。
由于國際市場需求旺盛，許多內(nèi)貿(mào)企業(yè)看到出口利潤豐厚而紛紛涉足國際貿(mào)易。據(jù)統(tǒng)計(jì)，從事不銹鋼碳素鋼復(fù)合管出口貿(mào)易的企業(yè)超過萬家。中鋼協(xié)2007年第三次新聞稿的一組數(shù)據(jù)表明，今年上半年出口不銹鋼碳素鋼復(fù)合管3379.05萬噸中，貿(mào)易商在國內(nèi)市場采購的轉(zhuǎn)手出口1691.75萬噸、占出口總量的50.07%。
取消出口退稅和加征出口關(guān)稅使不銹鋼碳素鋼復(fù)合管出口成本增加500-600元，貿(mào)易商的出口業(yè)務(wù)將變得無利可圖，加之即將推出的出口資質(zhì)標(biāo)準(zhǔn)的限制，不銹鋼碳素鋼復(fù)合管出口門檻抬高，將首先體現(xiàn)在貿(mào)易商出口業(yè)務(wù)大幅萎縮，因此貿(mào)易商出口數(shù)量下降一半是有可能的，即比上半年出口減少約850萬噸。如果再考慮到不銹鋼碳素鋼復(fù)合管廠家出口數(shù)量也有所減少的話，下半年可能出口減少1000萬噸。如果折算成資源增長速度的話，出口減少將使下半年資源增速度達(dá)到13—15%，比上半年增速高4個(gè)百分點(diǎn)。市場壓力明顯大于上半年。
如何化解“出口轉(zhuǎn)內(nèi)銷”帶來的壓力？辦法有兩個(gè)，或者不銹鋼碳素鋼復(fù)合管廠家控制產(chǎn)量減少市場投放量，或者轉(zhuǎn)化為庫存。雖說這一數(shù)量不至于引起市場大跌，但是至少意味著下半年市場也不具備走強(qiáng)的條件。如果市場即不盲目悲觀，又不盲目樂觀，市場就不會(huì)大起大落，實(shí)現(xiàn)軟著陸還是可能的。
然而，近期價(jià)格上漲勢(shì)頭強(qiáng)勁，對(duì)不銹鋼碳素鋼復(fù)合管出口帶來隱患。限制出口政策使不銹鋼碳素鋼復(fù)合管出口成本增加500—600元，按常理來講，如果保持出口不出現(xiàn)大的滑坡，市場的調(diào)整應(yīng)當(dāng)是出口價(jià)格上漲或國內(nèi)價(jià)格下跌。7月份的市場情況卻是國際市場價(jià)格下滑(同時(shí)意味著出口價(jià)格下滑)，國內(nèi)價(jià)格上漲，差價(jià)不增反降，這一逆反現(xiàn)象將導(dǎo)致未來一段時(shí)期出口下降。
總之，不銹鋼碳素鋼復(fù)合管出口數(shù)量減少和出口價(jià)格回落將對(duì)國內(nèi)市場產(chǎn)生一定的負(fù)面影響，壓制國內(nèi)價(jià)格反彈。盡管7月中旬以來的價(jià)格出現(xiàn)反彈，這種反彈是暫時(shí)的，再次回落的概率較大。
最近一段時(shí)期不銹鋼碳素鋼復(fù)合管電子交易市場的熱卷遠(yuǎn)期合約價(jià)格大起大落，引起市場關(guān)注。5月下旬以來，熱卷價(jià)格大幅下跌，當(dāng)?shù)?500元時(shí)，我們綜合分析中短期市場因素后認(rèn)為是恐慌性下跌，并多次指出3500元以下，繼續(xù)做空風(fēng)險(xiǎn)很大。
7月上旬以來，熱卷價(jià)格迅速反彈，不足一個(gè)月時(shí)間，最高價(jià)格達(dá)到3886元，上漲450元。我們認(rèn)為目前價(jià)格有上漲過度之嫌，反彈大大超出了合理價(jià)格區(qū)間。在下半年熱軋卷產(chǎn)能釋放壓力依然相當(dāng)沉重、出口價(jià)格下滑的市場環(huán)境下，如果國內(nèi)價(jià)格上漲至3800元以上，無疑將使熱卷出口雪上加霜而失去市場調(diào)節(jié)閥的作用。2005年的前車之鑒告訴我們，一旦國內(nèi)外市場價(jià)差縮小，出口受阻，國內(nèi)資源壓力沉重時(shí)，價(jià)格逆轉(zhuǎn)的可能性將大大升高。相信市場參與各方均不愿看到這一情況的發(fā)生。可以比較肯定地說，3800元以上價(jià)位屬高風(fēng)險(xiǎn)區(qū)，繼續(xù)做多既缺乏人氣又缺乏市場基礎(chǔ)，是難以持久的。
