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隨著中國神華又一次出手，實力日益壯大的煤企整合電力資產的行動再獲提速。與此相對應的是，上游煤炭領域留給電企進入的空間反而日益狹小。
中國神華16日發布公告稱，公司將以現金16.51億元增資擴股方式控股四川巴蜀電力開發有限責任公司（下稱“巴蜀公司”）；同時向神皖能源有限責任公司（下稱“神皖公司”）增資16.19億元。
這是繼去年底同煤集團收購漳澤電力以來煤炭企業向下游發電環節延伸產業鏈的再次發力。
2011年10月，同煤集團將旗下4家電廠和2家煤礦注入上市公司，再加上山西省政府無償劃撥的原股東所持部分股份，最終持有漳澤電力47.36%股份，從原股東中電投集團手中接掌漳澤電力。
收購完成后，漳澤電力的總裝機容量將達到665萬千瓦，煤炭產能150萬噸，同煤集團也實現了電力資產的整體上市。
去年7月，中國神華出資2550萬元與安徽省能源集團共同設立神皖公司。中國神華取得51%股權，邁出整合發電資產的重要一步。該公司相關人士告訴《第一財經日報》，中國神華始終在尋找時機“抄底”火電資產。
中央財經大學中國煤炭經濟研究中心教授邢雷向本報表示，中國神華對神皖公司的進一步增資屬題中應有之義。盡管安徽屬于華東煤炭最為密集的地區，但淮南、淮北兩大煤炭企業的產量顯然無法滿足東部地區的需求。而中國神華作為華東最主要的煤炭供應企業，又擁有黃驊港的運輸優勢，整合當地發電資產也是“很劃算的買賣”。
他表示，中國神華這樣的煤炭巨頭如能與地方政府達成一致，整合巴蜀公司這樣的地方電力資產相對容易，也可用自身優勢提升其效益。
邢雷指出，目前各省煤炭重組基本結束，煤炭企業實力進一步壯大。于是，實力擴充的煤企進一步發力進入電力領域，加速整合電力資產。這樣不但可在當前煤價低的時候對沖風險，保障了煤炭的銷售，還將在未來調電價時獲利。
中國能源研究會一位資深專家表示，電企由于煤價壓力等因素，單靠發電主業難以盈利。因此，越來越多的電企開始“不務正業”——五大發電就在不斷舉債增加新能源、煤炭、物流甚至金融等方面的投入，想將一些效益不良的火電廠清理出手。
例如國電集團剛剛發布的報告中即提到，集團在拿到牌照后投巨資進入物流行業，僅兩三年時間即已在行業50強中達到24名的規模。與此同時，集團對火電的投資卻在日益縮減。
相對于煤炭企業對電力資產的整合，上游煤炭領域留給電企進入的空間反而變得狹小。
國電集團一位內部人士告訴本報，各省煤炭資源重組后，煤礦更集中地掌握在了地方政府和國有企業手中，電企收購煤礦的阻力在不斷增大。“地方電廠收購煤礦相對容易，因為都屬于同一個管理主體；但對于五大電企就很難，即使最終能搞定當地政府，拿到手的通常也都是些質量不佳的煤礦。”該人士說。
邢雷告訴本報，相對于煤企整合電廠，電企運營煤礦的難度要更大。“運營煤礦需要面對的問題都是電企以前沒有接觸過的，比如冒頂、透水甚至瓦斯爆炸這類事情，不是煤炭行業的人是做不了的。”
