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７月１０日宏觀雜談
作者：admin 發布于：2017-1-27 9:40 Friday
| [我的護欄立柱廠家] 2006年7月11日 07:38 |
| 今日宏觀方面，6月貨幣信貸增速下降。6月末，廣義貨幣M2增長18.4%，狹義貨幣M1增長13.9%，增速比5月份的19.1%和14%有所下降；6月份人民幣新增貸款3600億元，同比少增1027億元，改變了前5個月來信貸一直同比多增的特點。專家分析，6月份新增貸款同比少增，改變了前5個月一直同比多增的特點，這是一個趨勢轉折的苗頭。其原因是央行前段時間一直從供需兩方面抑制信貸，在抑制需求方面提高了貸款利率，還通過發行定向央票、提高存款準備金率等手段把商業銀行超儲率降下來，從供給方面直接抑制了信貸。從這點來看，信貸緩增跡象有望在下半年持續。 發改委賈銀松認為目前宏觀經濟運行中：固定資產投資增速高位加快，貨幣信貸投放仍然過快，外貿不平衡狀況突出，以及生產資料價格漲勢較猛等四大問題比較突出。根據國家發改委近期赴湖南、湖北、安徽等省市的調查結果，汽車、護欄立柱廠家、銅冶煉、鉛鋅、水泥等12個行業投資擴張速度加快。新開工項目數量增加，投資額約占城鎮投資規模的19.9%，占制造業的48.3%。據此，國家發改委已經將2006年固定資產投資增長的預期目標提高了2個百分點,達到18%。目前國家相關部門正在商議制定下一個階段的調控措施，未來，國家將依照經濟杠桿原理，采取“點調節”和“預調節”的辦法，加強政策的針對性，減少政策出臺對其他產業的傷害，同時加強效率，及時研究提出綜合性的政策措施建議。據了解，下半年發改委將嚴控新開工項目、全面清理在建項目和嚴格審查各類擬建項目，加速淘汰產能過剩和生產能力落后的產業，并盡快分解和明確各地區降低能耗和主要污染減排的任務。“降能耗和減污染將成為今后市場準入門檻的剛性指標。” 銀監會表示，中國目前投資拉動型的經濟增長模式弊端頻現。未來央行很有可能繼續調高存貸款率，同時讓人民幣保持緩慢升值。 分析認為，經過上半年的“排兵布陣”，今年財政支出已呈現出“有增有減”的格局。能源、科技以及涉農支出等分享“大塊蛋糕”，基建投資等逐步“淡出”，財政基本實現“換位”。 財政“換位”表明，今后財政將承擔更多、更重要的宏觀調控戰略職能。調整國債資金與財政資金的支出方向，更多、更好地提供公共產品，解決財政“越位”和“缺位”并存的扭曲狀況，是今后財政“換位”的總目標。同時，通過發揮財政的收入再分配功能，適當調節投資與消費的比例關系，推動“投資型經濟”向“消費型經濟”轉變。專家同時提醒說，減少重大國債項目投資也不能“急剎車”，必須遵循“適時、適度、漸進”的原則。在國債投資安排力度減少的同時，可以通過逐年適當增加中央預算內經常性建設投資來取代國債建設基金，以建立規范的政府投資機制和保持穩定長期的資金來源。 分析認為，從目前的利率調控體系看，我國利率調控主要分為三種方式：一是對金融機構存貸款利率水平和結構的調整，即根據宏觀經濟、金融形勢變化和貨幣政策需要，調整金融機構存貸款利率，發揮利率杠桿對經濟的調節作用，還包括根據國際市場利率的走勢，調整境內小額外幣存款利率，保持本、外幣利率政策協調；二是通過調整中央銀行利率引導金融機構存貸款利率調整；三是通過開展公開市場操作引導市場利率。 分析認為，人民幣匯率頻繁“破8”并不意味著短期內人民幣將加速升值。從外匯市場的走勢來看，人民幣對美元匯率的變動幅度明顯小于美元對歐元、日元等主要貨幣匯率的變動幅度。這一現象表明，參考一籃子匯率之后，人民幣匯率保持了穩定變動的趨勢。歸根結底，國際市場主要貨幣匯率的相互變動，減少了人民幣匯率加速升值的可能性。從目前出口貿易穩中有升的形勢看，人民幣保持穩定或以穩定的步伐升值有利于我國出口貿易的發展。因此，從國家宏觀經濟政策的角度，必須給出口企業以足夠的時間適應人民幣的進一步升值。如果人民匯率過大過快的波動，那么既定的各項配套改革措施將受到擾亂而無法順利實施。因此，各方力量都可能傾向控制人民幣升值的加速。良好而穩定的國際環境使人民幣匯率可以避免各方面不必要的壓力。因此，按照主動性、可控性和漸進性的原則對匯率進行合理有序的改革是完全可行的。 分析認為，今后一段時期內，中國生產資料市場處于利多與利空因素交織并存的大格局之下，隨著其價位的高低變化，將交替成為一段時期內決定價格走向的主導因素，由此引發供求關系的不同變化。受其影響，全國生產資料后市行情的波動不可避免。 聯合國報告數據顯示，在上個世紀90年代，由于出口的持續上揚，中國的經濟增長一直處于一個非常高的增速之中，高達10.1%；而同期，就業的增長率卻只有1.1%。‘無就業增長’在東亞很多國家和地區都表現非常嚴重，尤其是中國。中國的經濟高增長沒有帶來高就業，經濟增長模式越來越像低就業增長或是無就業增長模式。 《報告》認為：以服裝、紡織品和鞋等勞動密集型的產業實現工業化，供應鏈向上端移動，逐漸變成資本密集型產業。由此產生的就業機會變得越來越少。三大因素導致目前這種現狀，宏觀經濟的周期因素；結構性調整的因素，比如產業結構變化，一些舊的產業逐漸退出新的產業形成的時候，也會造成一些失業；經濟體制改革因素，國有經濟進行改制重組，有一部分工人會下崗，形成失業。 二季度，消費者信心指數94點。4至6月份指數分別為93.8、93.8和94.1點，與3月份（94.2點）基本持平。6月份，預期個人或家庭收入在未來會有所增長或保持不變的消費者占65%；認為未來一年中國經濟將繼續保持平穩增長的消費者接近六成。 國際方面，原油期貨7日每桶下跌超過1美元，八月原油期貨合約收盤每桶跌1.05美元，至74.09美元 |
