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影響國內(nèi)不銹鋼碳素鋼復(fù)合管行情運行的因素：
1、國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)增速放緩，政策面出現(xiàn)利好。近期，國內(nèi)外偏強(qiáng)的政策利好給不銹鋼碳素鋼復(fù)合管行情提供了心理支撐，9月6日歐洲央行推出無限量購買歐元區(qū)成員國主權(quán)債券的“直接貨幣交易(OMT)”計劃，9月14日美聯(lián)儲宣布啟動第三輪QE3。不銹鋼碳素鋼復(fù)合管網(wǎng)CEO認(rèn)為美聯(lián)儲QE3加之歐洲央行OMT計劃的實施，或?qū)⑼聘叽笞谏唐肥袌觯星榈耐涱A(yù)期大幅增強(qiáng)。但也將使中國穩(wěn)增長、控通脹的調(diào)控目標(biāo)難度加大，人民幣對美元和歐元面臨升值壓力，出口形勢更為嚴(yán)峻。
8月份數(shù)據(jù)顯示我國經(jīng)濟(jì)增長下行的趨勢仍在延續(xù)，固定資產(chǎn)投資、規(guī)模以上工業(yè)增加值、發(fā)電量等增速回落或維持低水平，進(jìn)出口總值增長0.2%，內(nèi)需與外需不足的狀況依然嚴(yán)峻。8月CPI同比上漲2.0%，PPI則同比下降達(dá)到3.5%，創(chuàng)出34個月新低，說明工業(yè)經(jīng)濟(jì)仍繼續(xù)探底。為推動經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)增長，9月5、6日，發(fā)改委相繼批復(fù)了總投資規(guī)模超過萬億元的25個城軌規(guī)劃和項目以及13個公路建設(shè)項目、10個市政類項目和7個港口、航道項目，11日國務(wù)院總理溫家寶表示適時將萬億資金用于預(yù)調(diào)微調(diào)，考慮到新上項目從審批到施工較長的周期及存在融資問題，以上利好短期對不銹鋼碳素鋼復(fù)合管消費難以產(chǎn)生實質(zhì)拉動。
2、下游行業(yè)增速放緩，不銹鋼碳素鋼復(fù)合管季節(jié)性需求或?qū)⒂兴厣?-8月份，全國固定資產(chǎn)投資同比名義增長20.2%，增速比1-7月份回落0.2個百分點。8月份，全國固定資產(chǎn)投資同比增速本年度第二次跌入20%以下至19.36%。1-8月份，全國房地產(chǎn)開發(fā)投資同比名義增長15.6%，增速比1-7月份提高0.2個百分點；房屋新開工面積下降6.8%，降幅比1-7月份縮小3個百分點。房地產(chǎn)行情仍舊處于嚴(yán)厲調(diào)控下，但短期內(nèi)的季節(jié)性需求增長，或?qū)⒗瓌?a href="http://www.zmjcw.cn/" >不銹鋼碳素鋼復(fù)合管產(chǎn)品需求的增長。1-8月鐵路固定資產(chǎn)投資同比減少24.1%，其中基本建設(shè)投資同比減少28.0%，跌幅分別較1-7月份減少5.9%和5.5%。近日，鐵道部再次增加鐵路基建投資900億元，后期隨著資金落實到位，鐵路建設(shè)將有所提速。
8月份中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)為49.2%，自去年11月以來首度跌破50%；8月我國規(guī)模以上工業(yè)增加值同比實際增長8.9%，環(huán)比7月小幅回落0.3個百分點，創(chuàng)09年5月以來的新低點。同時，8月PPI同比下降3.5%，降幅大于工業(yè)增加值降幅。8月份，全社會用電量同比增長3.6 %，其中工業(yè)用電僅增長1.1%。8月汽車產(chǎn)銷環(huán)比分別增長4.5%和8.4%，同比增長7.8%和8.3%。規(guī)模以上工業(yè)增加值同比實際增長8.9%，比7月份回落0.3個百分點，反映制造業(yè)處于收縮狀態(tài)。除汽車行業(yè)表現(xiàn)略好于預(yù)期外，家電、機(jī)械、造船行業(yè)持續(xù)低迷。
3、不銹鋼碳素鋼復(fù)合管產(chǎn)量略有回落，后期有回升跡象。8月份我國粗鋼、生鐵和不銹鋼碳素鋼復(fù)合管產(chǎn)量分別為5870萬噸、5374萬噸和7881萬噸，同比分別減少102萬噸、27萬噸和109萬噸，分別下降1.7%、下降0.5%和增長1.4%。8月份粗鋼、生鐵和不銹鋼碳素鋼復(fù)合管日均產(chǎn)量分別為189.36萬噸、173.37萬噸和254.21萬噸，較上月分別下降4.8%、4.6%和3%。據(jù)中鋼協(xié)估算，9月上旬全國粗鋼日產(chǎn)量189.5萬噸，旬環(huán)比增加1.2%。三季度以來，不銹鋼碳素鋼復(fù)合管行業(yè)民企微利、國企虧損，但在高爐停產(chǎn)成本高、維持銷售渠道穩(wěn)定和資金鏈運轉(zhuǎn)下，不銹鋼碳素鋼復(fù)合管產(chǎn)量始終相對高位。近期不銹鋼碳素鋼復(fù)合管市場的回升或?qū)⒋碳?a href="http://www.zmjcw.cn/" >不銹鋼碳素鋼復(fù)合管產(chǎn)能釋放，加劇供需矛盾。
4、原材料市場大幅反彈。截止9月14日,全國30個主要港口鐵礦石庫存總量為9595萬噸,較前一周減少42萬噸,連續(xù)第三周下降，總庫存重回9600萬噸以下,為12周以來最低水平。受宏觀利好影響,行情心態(tài)有所轉(zhuǎn)好,國內(nèi)部分減產(chǎn)鋼企開始復(fù)產(chǎn),不銹鋼碳素鋼復(fù)合管廠家補(bǔ)庫采購有所增加。63.5%印礦從前期低點近90美元/噸反彈到17日的107.5-108.5美元/噸。
5、不銹鋼碳素鋼復(fù)合管社會庫存明顯下降。截止9月14日，全國26個主要行情五大不銹鋼碳素鋼復(fù)合管品種社會庫存量為1372.9萬噸，較前一周減少40.5萬噸，不銹鋼碳素鋼復(fù)合管庫存連續(xù)第八周回落，自1月20日以來首次降至1400萬噸以下，周庫存減少量也是年內(nèi)最高水平。與去年同期相比，總庫存減少52.2萬噸，自3月2日以來首次出現(xiàn)同比下降。其中，螺紋鋼庫存總量為558.58萬噸，較上周減少15.81萬噸；線材庫存總量為127.99萬噸，較上周減少6.77萬噸；熱軋總量為379.96萬噸，較上周減少12.45萬噸；冷軋庫存總量為163.81萬噸，較上周比減少1.41萬噸；中板庫存總量為142.52萬噸，較上周減少4.09萬噸。不銹鋼碳素鋼復(fù)合管社會庫存處于低位，中間商與終端補(bǔ)倉性需求或?qū)⒔o不銹鋼碳素鋼復(fù)合管市場上漲帶來一定支撐。
6、不銹鋼碳素鋼復(fù)合管出口繼續(xù)回落。據(jù)海關(guān)統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，8月份我國出口不銹鋼碳素鋼復(fù)合管424萬噸，同比增加4萬噸，增長1%；環(huán)比減少7萬噸，下降1.6%，連續(xù)兩月出現(xiàn)回落。進(jìn)口不銹鋼碳素鋼復(fù)合管120萬噸，同比減少16萬噸，下降11.5%；環(huán)比增加4萬噸，增長3.7%。8月份我國進(jìn)口鋼坯3萬噸；出口鋼坯0，繼續(xù)保持低位。將不銹鋼碳素鋼復(fù)合管折算為粗鋼，8月份我國凈出口粗鋼320萬噸，同比增加26萬噸，增長9%，環(huán)比減少12萬噸，下降3.6%。近期隨著國內(nèi)不銹鋼碳素鋼復(fù)合管市場的快速回升國內(nèi)外價差收窄，人民幣對美元、歐元升值預(yù)期，加上近期海外對國內(nèi)不銹鋼碳素鋼復(fù)合管產(chǎn)品的貿(mào)易摩擦加劇，或?qū)?dǎo)致后期不銹鋼碳素鋼復(fù)合管出口繼續(xù)回落。
7、主導(dǎo)不銹鋼碳素鋼復(fù)合管廠家對后市謹(jǐn)慎，市場維持穩(wěn)定。面對不銹鋼碳素鋼復(fù)合管市場快速強(qiáng)勢反彈，主導(dǎo)不銹鋼碳素鋼復(fù)合管廠家武鋼、寶鋼并沒有提價，10月份不銹鋼碳素鋼復(fù)合管市場平盤推出，從側(cè)面反映出其對后期不銹鋼碳素鋼復(fù)合管行情走勢持謹(jǐn)慎態(tài)度，不少不銹鋼碳素鋼復(fù)合管廠家反饋訂單并不理想，合同組織困難。
9月份，國內(nèi)不銹鋼碳素鋼復(fù)合管行情整體呈現(xiàn)了先抑后揚的走勢。月初，行情延續(xù)了震蕩下滑走勢，尤其是鐵礦石等原材料市場大幅補(bǔ)跌，不銹鋼碳素鋼復(fù)合管生產(chǎn)成本下移，行情恐慌心態(tài)增加，不銹鋼碳素鋼復(fù)合管期貨、現(xiàn)貨大幅下挫。隨著國內(nèi)外刺激政策的集中出臺，扭轉(zhuǎn)了不銹鋼碳素鋼復(fù)合管市場跌跌不休的勢頭，先是發(fā)改委審批的萬億投資項目刺激不銹鋼碳素鋼復(fù)合管市場快速反彈，熱卷、帶鋼、鋼坯等部分區(qū)域行情甚至出現(xiàn)了單日200元/噸以上的暴漲；中旬，在市場沖高回調(diào)之后又迎來了美國的第三輪量化寬松政策，行情對后期通脹預(yù)期增強(qiáng)，漲勢得以持續(xù)。截止21日，濟(jì)南行情HRB335 16-25mm螺紋鋼主流報價3550-3580元/噸，較上月末上漲130-150元/噸；厚規(guī)格熱卷報價3600-3620元/噸，較上月末上漲200-220元/噸；1.0mm冷卷報價4330-4380元/噸，較上月末上漲100元/噸；20mm中板報價3600-3630元/噸，較上月末上漲200元/噸。
近期，國內(nèi)外利好政策的密集出臺給不銹鋼碳素鋼復(fù)合管行情提供了止跌反彈的心理提振，不銹鋼碳素鋼復(fù)合管季節(jié)性需求有所回升，社會庫存處于低位，中間商與終端用戶補(bǔ)倉性需求也給不銹鋼碳素鋼復(fù)合管市場上漲帶來一定支撐。但當(dāng)前經(jīng)濟(jì)仍呈緩中趨穩(wěn)態(tài)勢, 短期政策利好難以對不銹鋼碳素鋼復(fù)合管消費產(chǎn)生實質(zhì)拉動，主要用鋼行業(yè)未有明顯改善；不銹鋼碳素鋼復(fù)合管產(chǎn)量有回升跡象，后期市場反彈或刺激產(chǎn)能進(jìn)一步釋放；原料市場大幅反彈，不銹鋼碳素鋼復(fù)合管廠家經(jīng)營壓力增加；臨近季末，行情資金壓力將逐漸顯現(xiàn)；不銹鋼碳素鋼復(fù)合管廠家仍存在訂單壓力，寶鋼、武鋼等主導(dǎo)不銹鋼碳素鋼復(fù)合管廠家10月份市場平盤；國內(nèi)外價差縮小及人民幣存升值預(yù)期，不銹鋼碳素鋼復(fù)合管出口或?qū)⒗^續(xù)下滑。總體來看，“十一”長假前行情或?qū)⒂袀湄浶枨螅又星槌醋魍苿?a href="http://www.zmjcw.cn/" >不銹鋼碳素鋼復(fù)合管市場短期攀升，但反彈缺乏可持續(xù)性，市場沖高后或?qū)⑥D(zhuǎn)入震蕩調(diào)整。
全球宏觀經(jīng)濟(jì)有喜有憂。我們既看到美國經(jīng)濟(jì)連續(xù)三季度增速持續(xù)下降，失業(yè)率仍然高企；還看到歐洲債務(wù)危機(jī)有重燃之態(tài)勢，西班牙10年期國債收益率突破6%，穆迪發(fā)表預(yù)計稱2012年希臘GDP將進(jìn)一步萎縮7.0%，英國財政部副部長Alexander：英國經(jīng)濟(jì)增長“遠(yuǎn)低于”政府預(yù)期，佐藤健裕：盡管在9月放松政策，經(jīng)濟(jì)依然不及預(yù)期。為此，美國推出了QE3，德國也通過了ESM，日本也推出新的一輪量化寬松政策。但顯而易見的是，短期里，這些政策的作用將難以顯現(xiàn)。盡管中國發(fā)改委在近幾個月里批準(zhǔn)了5萬多億的項目，但目前也是成效甚微。地方政府更是積極推出近20萬億的投資計劃，可謂是用心良苦。政府推出8大措施穩(wěn)定外貿(mào)增長，央行啟動28天逆回購后，又開展了日內(nèi)2900億的逆回購，也體現(xiàn)了央行穩(wěn)健的政策。國內(nèi)政策的效果，恐怕也還需要時日才能體現(xiàn)出來。但“十八大”如果在十月份召開，不排除有更多的利好措施或政策出臺，我們沒有理由過于悲觀。
10月是傳統(tǒng)的需求旺季，可以預(yù)見的是今年10月供需關(guān)系將有所好轉(zhuǎn)，但難見明顯增量。中鋼協(xié)預(yù)估9月中旬全國粗鋼日均產(chǎn)量為185.65萬噸，旬環(huán)比下降2.01%。重點不銹鋼碳素鋼復(fù)合管廠家9月中旬庫存也出現(xiàn)明顯下降，而社會庫存也出現(xiàn)歷史次大的周環(huán)比降幅，同比出現(xiàn)明顯下降。由于今年很長一段時間，普遍不看好不銹鋼碳素鋼復(fù)合管市場，所以中間交易機(jī)會大幅萎縮，總不銹鋼碳素鋼復(fù)合管庫存與去年同期相比少近2000萬噸，所以，近一段時間，庫存開始從不銹鋼碳素鋼復(fù)合管廠家、貿(mào)易商向終端用戶轉(zhuǎn)移，還有，由于貿(mào)易商積極補(bǔ)庫，所以部分產(chǎn)品以在途庫存的現(xiàn)象增加，估計節(jié)后社會庫存會出現(xiàn)一定的增加。另一方面，10月是傳統(tǒng)消費旺季，從宏觀數(shù)據(jù)可以預(yù)測的是，基礎(chǔ)設(shè)施投資將出現(xiàn)加快增長的態(tài)勢，而房地產(chǎn)投資也有加快增長的跡象，所以長材的需求將出現(xiàn)增量，從最近的一段時間看，市場上漲，成交也還是比較積極的。而不銹鋼碳素鋼復(fù)合管方面的需求，雖然汽車、家電消費有望好轉(zhuǎn)，但造船、機(jī)械等行業(yè)，可能還是難見明顯改善。可以肯定的是，10月的需求，將比9月好。
不銹鋼碳素鋼復(fù)合管廠家市場調(diào)整支撐不銹鋼碳素鋼復(fù)合管市場穩(wěn)定運行。自9月7日以來，由于現(xiàn)貨行情綜合不銹鋼碳素鋼復(fù)合管市場出現(xiàn)200元左右的漲幅，所以不銹鋼碳素鋼復(fù)合管廠家倒掛(行情市場高)的現(xiàn)象普遍存在，為此不銹鋼碳素鋼復(fù)合管廠家在新的一輪定價中，普遍將上調(diào)市場或至少維持平盤，這有利于市場的穩(wěn)定運行。此外，與去年同期的市場相比，在庫存明顯低的情況下，現(xiàn)在的行情市場也是明顯偏低的。所以，理論上，不銹鋼碳素鋼復(fù)合管市場仍有一定的上升空間。
原燃料市場短期相對穩(wěn)定也抑制市場下行空間。估計外礦市場可能維持在95-115美元/噸之間運行，焦煤、焦碳以及廢鋼等市場也維持在一定的窄幅區(qū)間運行。不過，隨著行情到貨成本的抬升，在一定程度上抑制了市場的下行空間。但由于短期內(nèi)，行情和不銹鋼碳素鋼復(fù)合管廠家贏利明顯提升，不免有心虛的考量，從而影響不銹鋼碳素鋼復(fù)合管市場的持續(xù)上行。
有關(guān)人士認(rèn)為，只要歐洲債務(wù)問題不進(jìn)一步擴(kuò)大，中日之間紛爭能不擴(kuò)大化，不銹鋼碳素鋼復(fù)合管市場有望以穩(wěn)為主，其中長材表現(xiàn)要強(qiáng)于不銹鋼碳素鋼復(fù)合管。不排除在政策性作用下的實際需求如果不能更好地釋放出來，不銹鋼碳素鋼復(fù)合管市場有轉(zhuǎn)而下行的風(fēng)險，相反，如果實質(zhì)性需求釋放出來，不銹鋼碳素鋼復(fù)合管市場還有上行空間。
