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成本上升或助推不銹鋼碳素鋼復(fù)合管價格走高
作者:admin 發(fā)布于:2015-5-15 9:00 Friday
在下游行業(yè)快速恢復(fù)和出口復(fù)蘇推動下,2010年不銹鋼碳素鋼復(fù)合管行業(yè)國內(nèi)供求狀況將由供大于求向供求平衡轉(zhuǎn)變。同時,國際需求的恢復(fù)將推高上游鐵礦石等資源價格。在需求和成本雙輪驅(qū)動下,不銹鋼碳素鋼復(fù)合管價格將呈現(xiàn)上漲趨勢,進(jìn)而推動不銹鋼碳素鋼復(fù)合管上市公司盈利能力上升。另外,兼并重組也將成為推升行業(yè)景氣度的重要驅(qū)動力。
2010年行業(yè)供需形勢將好轉(zhuǎn)
隨著經(jīng)濟(jì)全面復(fù)蘇,2010年不銹鋼碳素鋼復(fù)合管業(yè)主要下游行業(yè)將繼續(xù)快速恢復(fù),預(yù)計用鋼需求將維持高位。具體來看,建筑不銹鋼碳素鋼復(fù)合管需求將在房地產(chǎn)新開工和基建投資的帶動下繼續(xù)保持旺盛;汽車與家電等耐用消費品在國家政策逐步由投資向消費轉(zhuǎn)型后仍將有較好的表現(xiàn),冷軋用鋼供需面較好;隨著機械與造船等行業(yè)觸底回升,中厚板材生產(chǎn)有望走出谷底。國泰君安預(yù)計,2010年我國粗鋼消費量約為5.9億噸,同比增長10%。在細(xì)分產(chǎn)品方面,2010年熱軋板供給過剩壓力依然較大,而長材類、中厚板及冷軋產(chǎn)品供需面相對較好,總體上好于2009年。
同時,國際經(jīng)濟(jì)形勢好轉(zhuǎn)開始帶動國際不銹鋼碳素鋼復(fù)合管需求,這將對2010年我國不銹鋼碳素鋼復(fù)合管出口具有積極的影響。出口復(fù)蘇將是影響2010年不銹鋼碳素鋼復(fù)合管行業(yè)需求和盈利的重要因素。中金公司預(yù)計,2010年除中國外,世界不銹鋼碳素鋼復(fù)合管消費需求預(yù)計上漲8.5%,與出口的黃金時期06年和07年相近,且國內(nèi)不銹鋼碳素鋼復(fù)合管出口的價格優(yōu)勢將再度顯現(xiàn),有望刺激2010年出口從低位恢復(fù)。考慮到貿(mào)易摩擦的存在,分析師預(yù)計2010年凈出口將恢復(fù)到2000萬噸左右。
在內(nèi)需繼續(xù)增長、出口有望復(fù)蘇背景下,供給成為影響行業(yè)景氣度的關(guān)鍵因素。對于不銹鋼碳素鋼復(fù)合管行業(yè)來說,產(chǎn)能過剩始終制約著不銹鋼碳素鋼復(fù)合管價格上漲和行業(yè)發(fā)展。不過,從09年開始,政府部門已密集出臺了限制不銹鋼碳素鋼復(fù)合管行業(yè)產(chǎn)能的相關(guān)政策,力度堅決。中金公司預(yù)計,在政策約束下,2010年的不銹鋼碳素鋼復(fù)合管新增產(chǎn)能將明顯減少,預(yù)計年產(chǎn)量增長11.5%,達(dá)到6.3億噸;國內(nèi)粗鋼需求及凈出口將對應(yīng)全年7.1億噸有效產(chǎn)能。由此來看,2010年不銹鋼碳素鋼復(fù)合管供需將由供大于求向供求平衡轉(zhuǎn)變,需求復(fù)蘇有望成為不銹鋼碳素鋼復(fù)合管價格上漲和行業(yè)景氣提升的原動力。
成本上升助推不銹鋼碳素鋼復(fù)合管價格走高
不銹鋼碳素鋼復(fù)合管作為典型的制造業(yè),其價格離不開成本基礎(chǔ)。2003年以來,成本變動因素占一半以上,在2007-2009年成本變動因素可解釋全部價格變動的80%左右。2010年鐵礦石等原材料價格及航運價格穩(wěn)健上漲,將成為不銹鋼碳素鋼復(fù)合管價格上漲的又一驅(qū)動力。
隨著經(jīng)濟(jì)持續(xù)復(fù)蘇,2010年全球不銹鋼碳素鋼復(fù)合管需求將全面恢復(fù),海外不銹鋼碳素鋼復(fù)合管廠家產(chǎn)能利用率逐步提高,這將推升鐵礦石價格。盡管三大礦山傳言漲幅將達(dá)到30%-35%,但是由于供給仍然過剩,且恢復(fù)中的需求難以承受過高的成本轉(zhuǎn)嫁,因此類似2008年價格大幅上漲的局面將不復(fù)重現(xiàn)。主要研究機構(gòu)普遍預(yù)計,2010年鐵礦石長協(xié)價格將上漲10%-20%,2010年上半年鐵礦石上漲將使企業(yè)鐵礦石庫存資產(chǎn)升值,進(jìn)而推動上半年業(yè)績上升。
同時,隨著2010年國際不銹鋼碳素鋼復(fù)合管產(chǎn)能利用率上升,國際煉焦煤需求也將同步上升。招商證券預(yù)計國際煉焦煤價格上漲30%,國內(nèi)煉焦煤協(xié)議價格上漲10%,現(xiàn)貨價格可能上漲20%。
此外,09年四季度至2010年一季度,BDI將在礦石價格博弈中維持震蕩上升格局。2010年全球經(jīng)濟(jì)持續(xù)復(fù)蘇帶來的需求恢復(fù)也將對BDI形成支撐,航運成本將在09年的水平基礎(chǔ)上小幅上升。
基于不銹鋼碳素鋼復(fù)合管市場的供需環(huán)境和成本上升幅度,2010年不銹鋼碳素鋼復(fù)合管價格上漲態(tài)勢相對確定,預(yù)計將有10%-20%的漲幅。期貨市場也將對不銹鋼碳素鋼復(fù)合管價格的上漲趨勢作出提前反應(yīng),并成為推動股價上漲的重要催化劑。在2002-2004年不銹鋼碳素鋼復(fù)合管價格上漲周期中,不銹鋼碳素鋼復(fù)合管行業(yè)相對PB大幅高于歷史均值,表明不銹鋼碳素鋼復(fù)合管價格上行周期中行業(yè)表現(xiàn)較好,未來我國不銹鋼碳素鋼復(fù)合管行業(yè)或?qū)⒚媾R同樣的機會。
2010年行業(yè)供需形勢將好轉(zhuǎn)
隨著經(jīng)濟(jì)全面復(fù)蘇,2010年不銹鋼碳素鋼復(fù)合管業(yè)主要下游行業(yè)將繼續(xù)快速恢復(fù),預(yù)計用鋼需求將維持高位。具體來看,建筑不銹鋼碳素鋼復(fù)合管需求將在房地產(chǎn)新開工和基建投資的帶動下繼續(xù)保持旺盛;汽車與家電等耐用消費品在國家政策逐步由投資向消費轉(zhuǎn)型后仍將有較好的表現(xiàn),冷軋用鋼供需面較好;隨著機械與造船等行業(yè)觸底回升,中厚板材生產(chǎn)有望走出谷底。國泰君安預(yù)計,2010年我國粗鋼消費量約為5.9億噸,同比增長10%。在細(xì)分產(chǎn)品方面,2010年熱軋板供給過剩壓力依然較大,而長材類、中厚板及冷軋產(chǎn)品供需面相對較好,總體上好于2009年。
同時,國際經(jīng)濟(jì)形勢好轉(zhuǎn)開始帶動國際不銹鋼碳素鋼復(fù)合管需求,這將對2010年我國不銹鋼碳素鋼復(fù)合管出口具有積極的影響。出口復(fù)蘇將是影響2010年不銹鋼碳素鋼復(fù)合管行業(yè)需求和盈利的重要因素。中金公司預(yù)計,2010年除中國外,世界不銹鋼碳素鋼復(fù)合管消費需求預(yù)計上漲8.5%,與出口的黃金時期06年和07年相近,且國內(nèi)不銹鋼碳素鋼復(fù)合管出口的價格優(yōu)勢將再度顯現(xiàn),有望刺激2010年出口從低位恢復(fù)。考慮到貿(mào)易摩擦的存在,分析師預(yù)計2010年凈出口將恢復(fù)到2000萬噸左右。
在內(nèi)需繼續(xù)增長、出口有望復(fù)蘇背景下,供給成為影響行業(yè)景氣度的關(guān)鍵因素。對于不銹鋼碳素鋼復(fù)合管行業(yè)來說,產(chǎn)能過剩始終制約著不銹鋼碳素鋼復(fù)合管價格上漲和行業(yè)發(fā)展。不過,從09年開始,政府部門已密集出臺了限制不銹鋼碳素鋼復(fù)合管行業(yè)產(chǎn)能的相關(guān)政策,力度堅決。中金公司預(yù)計,在政策約束下,2010年的不銹鋼碳素鋼復(fù)合管新增產(chǎn)能將明顯減少,預(yù)計年產(chǎn)量增長11.5%,達(dá)到6.3億噸;國內(nèi)粗鋼需求及凈出口將對應(yīng)全年7.1億噸有效產(chǎn)能。由此來看,2010年不銹鋼碳素鋼復(fù)合管供需將由供大于求向供求平衡轉(zhuǎn)變,需求復(fù)蘇有望成為不銹鋼碳素鋼復(fù)合管價格上漲和行業(yè)景氣提升的原動力。
成本上升助推不銹鋼碳素鋼復(fù)合管價格走高
不銹鋼碳素鋼復(fù)合管作為典型的制造業(yè),其價格離不開成本基礎(chǔ)。2003年以來,成本變動因素占一半以上,在2007-2009年成本變動因素可解釋全部價格變動的80%左右。2010年鐵礦石等原材料價格及航運價格穩(wěn)健上漲,將成為不銹鋼碳素鋼復(fù)合管價格上漲的又一驅(qū)動力。
隨著經(jīng)濟(jì)持續(xù)復(fù)蘇,2010年全球不銹鋼碳素鋼復(fù)合管需求將全面恢復(fù),海外不銹鋼碳素鋼復(fù)合管廠家產(chǎn)能利用率逐步提高,這將推升鐵礦石價格。盡管三大礦山傳言漲幅將達(dá)到30%-35%,但是由于供給仍然過剩,且恢復(fù)中的需求難以承受過高的成本轉(zhuǎn)嫁,因此類似2008年價格大幅上漲的局面將不復(fù)重現(xiàn)。主要研究機構(gòu)普遍預(yù)計,2010年鐵礦石長協(xié)價格將上漲10%-20%,2010年上半年鐵礦石上漲將使企業(yè)鐵礦石庫存資產(chǎn)升值,進(jìn)而推動上半年業(yè)績上升。
同時,隨著2010年國際不銹鋼碳素鋼復(fù)合管產(chǎn)能利用率上升,國際煉焦煤需求也將同步上升。招商證券預(yù)計國際煉焦煤價格上漲30%,國內(nèi)煉焦煤協(xié)議價格上漲10%,現(xiàn)貨價格可能上漲20%。
此外,09年四季度至2010年一季度,BDI將在礦石價格博弈中維持震蕩上升格局。2010年全球經(jīng)濟(jì)持續(xù)復(fù)蘇帶來的需求恢復(fù)也將對BDI形成支撐,航運成本將在09年的水平基礎(chǔ)上小幅上升。
基于不銹鋼碳素鋼復(fù)合管市場的供需環(huán)境和成本上升幅度,2010年不銹鋼碳素鋼復(fù)合管價格上漲態(tài)勢相對確定,預(yù)計將有10%-20%的漲幅。期貨市場也將對不銹鋼碳素鋼復(fù)合管價格的上漲趨勢作出提前反應(yīng),并成為推動股價上漲的重要催化劑。在2002-2004年不銹鋼碳素鋼復(fù)合管價格上漲周期中,不銹鋼碳素鋼復(fù)合管行業(yè)相對PB大幅高于歷史均值,表明不銹鋼碳素鋼復(fù)合管價格上行周期中行業(yè)表現(xiàn)較好,未來我國不銹鋼碳素鋼復(fù)合管行業(yè)或?qū)⒚媾R同樣的機會。